新能源及有色金属日报：宏观情绪不佳 短期价格或难有靓丽表现

市场要闻与重要数据

• 期货行情：沪铜主力合约6月23日开于104990元/吨，收于103580元/吨，下跌1.25%；夜盘开于103100元/吨，收于102990元/吨，下跌1.15%。
• 现货情况：上海电解铜现货价格持续下调，月末回款促使贸易商甩货，平水铜贴水扩大至180元/吨。下游压价采购，需求疲软。
• 重要资讯：
  • 伊朗核问题：伊朗接受长期核检查，霍尔木兹海峡恢复通行，美国解冻部分伊朗资金用于购买食品和医疗物资。
  • 矿端：Anglo Asian Mining委托可行性研究评估阿塞拜疆铜矿项目，印尼确定2026年第二期金属矿物参考价格，铜价定为每干吨13648.27美元。
  • 冶炼及进口：KGHM5月产销数据显示铜、白银需求刚性，全球铜精矿增量有限，贸易商向北美转移现货，欧亚库存收紧。
  • 消费：国内铜终端消费结构性分化，新能源、AI算力配套支撑，传统消费淡季拖累，高铜价抑制囤货意愿。
  • 库存与仓单：LME仓单减少4300吨至344925吨，SHFE仓单减少2769吨至75080吨，国内电解铜现货库20.81万吨。

策略与结论

• 策略：铜谨慎偏多，预计价格区间102800元/吨至106000元/吨。
• 基本面：国内低库存、现货升水形成底部支撑，但下游需求疲软，铜价上涨动力不足，呈现区间运行格局。
• 供需：矿端原料偏紧约束冶炼增量，进出口未见明显改善，仅新能源、AI需求形成结构性支撑。
• 风险：国内需求下降过快、库存大幅累高，海外流动性踩踏风险。

图表与数据

• 图表：TC价格、SMM#1铜升贴水报价、精废价差、铜品种进口盈亏、铜主力合约持仓量与成交量、沪铜期货合约价差、LME电解铜库存、SHFE电解铜仓单、国内社会库存、保税区库存。
• 表1：铜价格与基差数据。