基金配置周报：FORCE原动力大会举办在即，哪些方向值得关注？

一、市场回顾

• 权益市场：科创50上涨14.93%，创业板指、沪深300等指数上涨，万得微盘股指数和恒生指数下跌；申万一级行业涨跌互现，电子、通信等行业涨幅较大，煤炭、银行等行业跌幅较大。
• 债券市场：10年期国债下行1.28BP至1.730%，期限利差走阔，长短端信用利差收窄；美国十年期国债收益率下行2BP，期限利差大幅收窄。
• 商品市场：南华商品指数下跌1.70%，COMEX黄金下跌0.26%。
• 基金市场：偏股基金指数上涨5.77%，二级债基指数上涨0.77%；中长债基金指数上涨0.13%，短债基金指数上涨0.06%。

二、权益类产品配置策略

• 事件驱动策略：
  • FORCE原动力大会关注AI芯片、国产大模型等板块。
  • 《重点行业节能降碳改造攻坚三年行动计划》关注钢铁、有色金属、机械设备等行业。
  • 第三批“国补”关注汽车、家电等行业。
• 资产配置策略：
  • 权益端：均衡底仓+杠铃策略，杠铃两端为红利和科技+高端制造。
  • 固收端：关注中短债基金及固收+基金。
  • 商品端：关注黄金类指数基金。
• 配置逻辑：
  • 宏观政策延续积极取向，权益市场有望延续“慢牛行情”。
  • 建议配置红利价值、科技成长、创新药、有色金属等行业。
  • 债市配置性价比下降，建议调整固收持仓结构。
  • 黄金具有战略配置价值，建议“定投或逢低布局”。

三、稳健类产品配置策略

• 市场分析：
  • 央行公开市场操作净投放，资金面维持均衡。
  • 5月规模以上工业增加值增长4.5%。
  • 美联储维持利率不变，符合市场预期。
• 重点关注产品：
  • 持有短债基金，但降低收益预期。
  • 适当配置固收+基金，注意风险特征。

四、风险提示

• 数据来源变化或产品数据更新可能导致模型失效。
• 报告仅用于基金研究，不作为宣传材料。
• 产品过往业绩不预示未来表现。
• 政策效果不及预期、事件超预期演进、地缘政治风险等。