基本面事件综述
- 美伊达成停战谅解备忘录，国际油价大幅下跌。
- 特朗普取消对伊朗的打击行动，释放美伊短期签署和平协议的信号。
- 巴基斯坦透露双方已敲定协议最终文本，美伊官员确认谅解备忘录推进。
- 霍尔木兹海峡将重新开放，伊朗原油出口制裁豁免。
- 周末伊朗武装部队表示霍尔木兹海峡将对所有船只关闭，关注阶段性反复的可能。
美国基本面
- 美国库欣库存持续去化，美国商业原油库存、库欣原油库存、汽油库存均环比去库。
- 美国炼厂产能利用率升至96.7%，环比上周增加1.4pct，基本面强势格局延续。
展望
- 美伊谅解备忘录签订后，盘面大幅下挫。
- 需要注意的是，当下价格计价了海峡通航的预期，如果恢复不及预期，可能存在明显的纠偏行情。
- 当下低库存对空头不利，美国SPR低库存、库欣低库存均需警惕。
- 中国炼厂后续抬升带来的现货端采购恢复节奏也需要观察。
风险提示
- 地缘局势大幅变化。
- 美国或其他国家超预期释放战略储备。
- 美国对俄罗斯、伊朗、委内瑞拉制裁政策变化。
- OPEC增产兑现情况。
- 其他不可抗力影响。
需求端
- 美国车用汽油总产出（表观需求）为9212千桶/日，环比上周+481千桶/日。
- 美国蒸馏燃油总产出（表观需求）为3659千桶/日，环比上周-205千桶/日。
- 美国炼厂产能利用率为96.7%，环比上周+1.4pct。
- 美国炼厂原油输入量为17192千桶/日，环比上周+230千桶/日。
供应端
- 美国原油产量为13806千桶/日，环比上周+7千桶/日。
- 美国原油进口量为5134千桶/日，环比上周-754千桶/日。
- 美国原油出口量为4327千桶/日，环比上周-513千桶/日。
- OPEC 2026年4月原油产量为1898.3万桶/日，环比减少180.5万桶/日。
库销比和产销比
- 美国原油库存覆盖天数24.6天，环比上周-0.8天。
- 美国汽油库存覆盖天数23.9天，环比上周-0.4天。
- 美国馏分油库存覆盖天数27.6天，环比上周+0.1天。
- 美国汽油产销比为1.09，环比上周-0.02。
- 美国柴油产销比为1.41，环比上周+0.07。
原油供需平衡表
- 2026年Q1、Q2、Q3、Q4的供需过剩量（总产量-总需求）分别为-20万桶/日、-20万桶/日、10万桶/日、-40万桶/日。
