美伊谈判艰难，铜价震荡

核心观点与市场情绪

今日美伊第一轮谈判顺利进行，市场情绪有所好转。铜价整体呈现震荡走势，沪铜技术形态接近中性，现货成交一般，美铜买盘偏强，伦铜现货需求好转。

关键数据与市场表现

• 铜价：伦铜上涨至13700美元附近，沪铜收于105000，现货报104590，贴水-410点。现货基差升水15点，成交一般。
• 库存：美铜库存再创新高，沪铜库存下降，伦铜库存下降。LME现货贴水扩大至-66美元，海外现货需求不佳。
• 汇率与溢价：人民币汇率大跌，洋山铜溢价升至63.5美元，国内现货需求一般。铜价沪伦比升至7.68，外盘较沪铜升水下降至177点。
• 其他商品：原油、化工多数下跌，合成橡胶大涨；黄金白银大跌，有色金属午后拉升，铝锡领涨；黑色系全线下跌，铁矿创新低；碳酸锂、多晶硅反弹。

宏观与政策因素

美联储加息预期上升，5月中国经济数据喜忧参半。美国关税可能面临调整，美铜较伦铜升水450美元附近，海外市场情绪偏强。淡季国内现货需求不佳，AI炒作热情回落。

研究结论

短线铜价延续震荡，后市重点关注伊朗局势进展。美伊谈判、美联储政策及国内需求将是关键影响因素。