如何看待市场风格分化进一步加剧？

市场回顾与观察

上周市场结构分化持续深化，科技板块领跑，价值板块回调幅度较大。国内方面，证监会主席吴清在陆家嘴论坛上提出持续深化“两创板”改革，支持更多“硬科技”企业上市，燧原科技等AI芯片企业IPO顺利过会，强化了科技板块的产业景气预期。海外方面，美伊停战备忘录签署，霍尔木兹海峡即将重新开放，国际油价持续下跌。美联储最新议息会议维持联邦基金利率目标区间不变，但有9位官员认为今年将加息。政策声明大幅修改，降低政策透明度，新任美联储主席沃什未提交个人利率预测，中期维度美联储政策取向或更偏鸽。

如何看待市场风格分化进一步加剧？

市场风格分化持续，成长板块上涨同时价值板块持续回调。未来科技或依然是市场主线，价值风格短期难以反转。美联储表面偏鹰，实则中期或偏鸽，政策框架层面变化降低政策透明度，易受外部政治压力影响。美伊停战缓解输入性通胀压力，为美联储后续政策转向提供空间。

投资建议

未来一周市场风格分化或延续，科技或依然是市场主线，价值风格短期难以反转。科技内部热点或持续轮动扩散，关注三个方向：

1. AI方向：重点关注存储、海外算力与机器人。
2. 电力设备与新能源：能源安全趋势下中期或有景气空间，电新板块驱动力正由国内政策驱动转向海外出口驱动。
3. 有色金属：受益于美元走弱趋势，最强弹性集中在AI产业链相关的小金属品种，而非传统周期有色。

关键数据

• 上周市场主要指数大多上涨，科创50涨幅最大（14.93%），电子、通信领涨（分别上涨17.49%、14.93%），煤炭、银行大幅回调（分别下跌10.55%、6.26%）。
• 同花顺全A日均成交额为25143.15亿元，处于历史高位（三年历史分位数90.00%水平）。
• 截至2026/6/18，同花顺全A估值(PE_TTM)为24.58，处于历史分位数（近5年）的98.50%，30个申万一级行业中有10个行业估值（PE_TTM）出现修复。

风险提示

国内经济发展不及预期，财政与货币政策不及预期，全球突发性事件影响，股市突发性事件影响，引用数据滞后或不及时，历史规律失真等。