烧碱市场
- 价格方面：截至2026年6月19日，烧碱期货价格2002元/吨（+20），基差76元/吨（+5）；山东32%液碱报价665元/吨（+8），50%液碱报价1050元/吨（+20）。
- 需求方面：氧化铝开工率77.81%（-0.09%），产量180.50万吨（-0.20），库存60.20（+2.70）；印染华东开工率50.69%；粘胶短纤开工率89.51%（+1.23%）；白卡纸开工率76.60%（-0.85%）；阔叶浆开工率96.10%（+1.40%）。
- 生产利润方面：山东外购电烧碱生产利润-80.41元/吨（+15.63），外购电氯碱生产利润49.59元/吨（-4.38）。
- 库存方面：液碱厂库库存48.20万吨（-1.27），片碱厂库库存3.54万吨（+0.23）。
- 液氯方面：山东液氯价格130元/吨（-20）；下游环氧丙烷开工率62.72%（+3.14%），环氧氯丙烷开工率41.21%（+4.69%），二氯甲烷开工率76.53%（-2.35%），三氯甲烷周度产量3.08万吨（-0.09）。
- 市场分析：SH2607合约交割逻辑逐步强化，主力合约换月至SH2609，浙江仓单传闻压制盘面。山东主力下游连续5次上调采购价至615元/吨后，接货量回升，带动现货价格小幅企稳反弹。供应端，山东地区氯碱企业检修对价格形成支撑，液氯价格上升带动开工逐步提升。需求端，山西安全督察影响氧化铝开工，非铝端印染开工相对稳定，纸浆、粘胶短纤开工小幅提升。液氯下游利润好转，带动液氯价格走强，氯碱成本支撑走弱。
- 策略：单边震荡，跨期观望，跨品种无。
PVC市场
- 价格方面：截至2026年6月19日，PVC主力收盘价4616元/吨（-2），华东基差-166元/吨（-28），华南基差4元/吨（-18）；华东电石法报价4450元/吨（-30），华南电石法报价4620元/吨（-20），华东乙烯法报价5000元/吨（+0），华南乙烯法报价5100元/吨（+0）。
- 供应方面：电石平均开工负荷61.18%（-1.70%），PVC开工率69.63%（+0.16%），PVC电石法开工率77.62%（+0.00%），PVC乙烯法开工率50.79%（+0.52%）。停车及检修造成的损失量18.49万吨（-0.10）。
- 需求方面：PVC下游综合开工率40.90%（-0.42%），管材开工率34.20%（-0.60%），型材开工率40.65%（-0.65%），薄膜开工率47.86%（+0.00%）。生产企业预售量59.04万吨（+0.36）。
- 生产利润方面：陕西兰炭价格780元/吨（+0），山东电石价格2675元/吨（+25）；兰炭生产毛利-96.45元/吨（-41.60），西北电石生产毛利-294.00元/吨（+100.00）；PVC电石法单品种生产毛利-390.41元/吨（-132.98），乙烯法单品种生产毛利-468.24元/吨（+88.95）；山东氯碱综合利润-594.98元/吨（-42.78），西北氯碱综合利润191.81元/吨（-69.00）；PVC出口利润-6.94美元/吨（+3.07）。
- 库存方面：PVC厂内库存28.21万吨（-0.66），社会库存51.60万吨（-0.28），其中华东社会库存48.23万吨（-0.35），华南社会库存3.37万吨（+0.07）。
- 市场分析：PVC市场供需双弱，高库存与弱需求格局延续。供应端，整体开工同比低位，电石法计划内检修，开工下降；乙烯法受成本偏高影响，开工率虽有回升，仍处低位。成本端乙烯价格持续回落，乙烯法亏损减弱；电石价格反弹，电石法利润承压。需求端，内外需均显疲软，下游制品进入淡季，整体开工下降，临近端午假期，采购意愿不强。出口签单量价齐跌，交付量环比走弱；印度暂免进口关税政策执行至6月底，当地逐渐进入雨季，后续进口需求转弱。社会库存小幅去化，但绝对水平同比仍高。
- 策略：单边震荡，关注成本支撑，跨期观望，跨品种无。
研究结论
- 烧碱：液氯价格回升带动开工小幅提升，市场供需相对稳定，但下游需求季节性疲软，价格短期企稳反弹，关注液氯后续价格变动及烧碱下游接货情绪。
- PVC：供需双弱，高库存与弱需求格局延续，价格低位震荡，关注成本支撑及国家宏观政策变化。
