我们的全球团队将2030年全球AI资本支出预测上调至1.7万亿美元（2025年为2600亿美元）。预计到2030年，中国AI数据中心资本支出将达到3300亿美元，由领先的互联网和云平台以及政府资金推动。在本篇第三篇AI基础设施主题报告中，我们重点关注传统领域向AI价值链的转型，以及中国在这些领域的优势（例如为AI供电、AI金属、PCB材料、光通信），以通过国内替代和/或出口触发重新估值。
AI材料：结构性供应紧张
我们确定了AI数据中心价值链中五个可能面临结构性短缺的关键材料：
- 铜：我们预计数据中心将占2030年铜需求的6%，而2025年仅为2%。AI驱动的数据中心扩张将间接推动铜需求，因为持续的供应紧张。
- PCB材料：低端产品的铜箔和玻璃纤维供过于求，而PCB升级和产能转移困难将导致高端产品短缺并支持价格上涨。
- 光纤：需求正从传统电信转向AI数据中心，以支持高速、长距离数据传输。高端产品的供应不匹配导致短缺。
- 稀土磁铁、钨和铀：这些材料体积小，但价值高，支持电机、精密制造和发电。
- 液体冷却：我们预计中国2025-2030年液体冷却市场将实现36%的复合年增长率，由于高功率密度和比空气高20-50倍的传热效率。
为AI供电
- 由于成本较低（中国关税比美国/欧盟低30-60%）、高充足率、年轻且发达的电网以及强大的设备链，中国在AI供电方面具有独特的竞争优势。
- 我们预计到2030年，数据中心累计电力需求将从2025年的约100吉瓦增长到近300吉瓦。
- 五个主题：
- 全球变压器紧张：中国电网投资增长和韩国坚实的出口需求。
- 燃气涡轮机短缺将持续到2030年：预计未来三年全球燃气涡轮机订单约为120吉瓦。
- 中国柴油发动机在中国市场渗透率高。
- 全球BESS新安装将增长23%：预计2026/27年全球BESS新安装量为425/533吉瓦。
- 中国AI数据中心电源系统将增长25%：预计2025-2030年中国AI数据中心电源系统市场将实现25%的复合年增长率。
中国冷却市场2025-2030年复合年增长率为36%
我们预计中国数据中心冷却市场到2030年将达到700亿元人民币，由AIDC功率密度和效率要求的提高推动。液体冷却是关键增长动力，需求将从2025年的1.4吉瓦增长到2030年的9.5吉瓦，渗透率将从30%提高到70%，而空气冷却增长 modestly（5%）。
