沪铜市场周报总结
周度要点小结
- 行情回顾：沪铜主力合约周线震荡，涨跌幅+0.11%，收盘价104780元/吨。
- 后市展望：
- 国际：美联储维持利率不变，政策框架转向完全数据依赖。
- 国内：国务院强调科技强国建设，推动重大科技任务实施。
- 基本面：
- 原料端：铜精矿TC低位运行，CSPT扩容支撑矿价。
- 供给端：冶炼厂产能利用率回落，CSPT联合减产及检修导致精铜供给减少。
- 需求端：地缘政治影响减弱，铜价反弹但下游订单趋弱，消费韧性维持。
- 观点总结：轻仓逢低短多，控制节奏及风险。
期现市场情况
- 沪铜合约走强，现货升水：
- 基差：105元/吨，环比增5元/吨。
- 合约价：104780元/吨，环比增1620元/吨。
- 持仓量：112863手，环比减39542手。
- 现货价格走弱：
- 跨期报价：-110元/吨，环比减260元/吨。
- 现货均价：104885元/吨，环比减930元/吨。
- 沪铜提单溢价减少，多头持仓占优：
- 提单溢价：62.5美元/吨，环比降5美元/吨。
- 净持仓：净多4739手，环比减2882手。
上游情况
- 铜矿报价走强、粗铜加工费走平：
- 铜精矿报价：95480元/吨，环比增550元/吨。
- 粗铜加工费：900元/吨，持平。
- 铜矿进口量环比增加，精废价差走扩：
- 进口量：236.07万吨（5月），环比增0.39%，同比降1.76%。
- 精废价差：7271.99元/吨，环比增553.04元/吨。
- 全球铜矿产量增加、港口库存减少：
- 全球产量（3月）：1945千吨，环比增10.76%。
- 全球产能利用率：77.4%，环比降0.2%。
- 港口库存：42.8万吨，环比降6万吨。
产业情况
- 精炼铜国内产量减少，全球产量增加：
- 国内产量（4月）：126.9万吨，环比降4.59%，同比增1.2%。
- 全球产量（3月）：2577千吨，环比增14.13%。
- 全球产能利用率：82.9%，环比增2.2%。
- 精炼铜进口增加：
- 进口盈亏额：-1182.04元/吨，环比降259.83元/吨。
- 社会库存减少：
- LME库存：环比减8375吨。
- COMEX库存：环比增2吨。
- SHFE仓单：环比减9489吨。
下游及应用
- 铜材产量减少，进口增加：
- 铜材产量（4月）：214.2万吨，环比降9.16%。
- 铜材进口（5月）：450000吨，同比增4.65%。
- 应用端：
- 电力电网投资：同比增10.17%（电源）、24.95%（电网）。
- 家电产量：洗衣机（增5.3%）、空调（降4.7%）、冰箱（增19.3%）、冷柜（增27.5%）、彩电（降7.8%）。
- 房地产投资：同比降16.2%。
- 集成电路产量：累计产量同比增25.4%。
全球供需情况
