国海资产配置6月FOMC解读Warsh首秀较预期更鹰加息风险重定价

2026-06-18 未知机构陈宫泽凡

会议决议与投票结果：本次FOMC会议维持利率在3.50%-3.75%不变，投票12-0全票通过，符合市场预期。
点阵图预测分析：18名提交预测的委员中，9人预计年内加息（其中6人预计两次），8人维持不变，1人降息。Warsh未提交点位。点阵图隐含加息预期，是本次会议最鹰的信号。2026年利率中位数从3.4%上移至约3.8%，表明中位委员倾向年内至少一次加息。
SEP预测更新：通胀预测大幅上修，增长小幅下修，失业率下调。2026年PCE通胀从2.7%上修至3.6%，核心PCE上修至约3.3%；GDP增速从2.4%下修至2.2%；失业率从4.4%下调至4.3%。
声明与沟通改革：会议声明大幅缩短，删去前瞻指引和宽松措辞，承认通胀仍高于2%，并将中东冲突和能源冲击列为不确定性。Warsh设立五个工作组检视货币政策、沟通、数据、生产率与劳动力市场、通胀成因与衡量。Warsh不提交点位，延续不信前瞻指引立场，并重申2%通胀目标不动。
美伊和油价影响：尽管油价回落，近半委员仍预计年内加息，显示鹰派转向不仅是能源价格问题，核心PCE上修表明更担心二轮通胀效应。
政策路径展望：7月大概率继续保持鹰派，9月能否转中性取决于油价和核心通胀是否同步配合。