6月FOMC会议点评：沃什“首秀”放弃前瞻性指引，美联储态度更趋鹰派

6月FOMC会议点评总结

声明及发布会要点

1. 货币政策立场：美联储维持利率水平不变，维持在3.5%-3.75%区间，资产负债表政策按2025年12月计划执行。声明删除了货币政策立场表述（前瞻性指引），仅保留对美国经济分析、货币政策行动及目标等内容。
2. 经济预测：美联储下调2026年GDP增速预测至2.2%，2027年预测维持2.3%；下调2026年失业率预测至4.3%，2027-2028年预测维持4.3%、4.2%；上调2026-2027年PCE、核心PCE预测至3.6%、3.3%和3.3%、3.0%，2028年预测变化较少。点阵图显示2026年可能有至少一次加息。
3. 沃什表态：美联储新主席沃什强调抗击通胀，全面放弃前瞻性指引，展现出改革姿态。美联储将任命5个工作组负责沟通、资产负债表、数据使用、生产力和就业、通胀框架等改革。

沃什“首秀”展现务实姿态，美联储整体态度更趋鹰派

• 沃什表现务实，未急于大幅改变，仅强调进行充分论证后的可能改革。
• 美联储内部观点进一步转鹰，更贴合美国经济现实。基准情形下，2026年美联储加息并非板上钉钉，但2027年可能加息1-2次。

短期内市场风险偏好或边际承压

• 声明及发布会后，市场风险偏好略有下降：美股下跌，10年期美债收益率逼近4.5%，美元指数稳定在100以上，黄金价格下跌。
• 沃什放弃前瞻性指引且点阵图更鹰派，冲击市场风险偏好，需关注中东局势变化。

风险提示

• 国际局势紧张引发通胀超预期。
• 美国经济超预期衰退。