丙烯日报：供需支撑减弱，丙烯价格继续承压下行

市场要闻与重要数据

丙烯方面：主力合约收盘价7258元/吨，华东现货价7950元/吨，山东现货价7800元/吨，华东基差692元/吨，山东基差542元/吨。丙烯开工率69%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR407美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR244美元/吨，进口利润-183元/吨，厂内库存55680吨。

丙烯下游方面：PP粉开工率24%，生产利润800元/吨；环氧丙烷开工率60%，生产利润-823元/吨；正丁醇开工率73%，生产利润271元/吨；辛醇开工率66%，生产利润440元/吨；丙烯酸开工率69%，生产利润1256元/吨；丙烯腈开工率67%，生产利润971元/吨；酚酮开工率80%，生产利润-333元/吨。

市场分析

地缘方面，美伊协议签署及霍尔木兹海峡开放预期推动国际油价大幅回落，烯烃成本支撑走弱，叠加丙烯供需宽松格局，丙烯盘面及现货大幅下跌，基差走弱。特朗普表示谅解备忘录非最终协议，关注19号协议签署情况。

丙烯供需基本面：供应端PDH装置集中复产，丙烯供应压力预期累积；需求端下游支撑乏力，PP粉开工小幅回升但偏低，环氧丙烷、丙烯酸、丁辛醇等盈利承压，开工维持低位，后期需求提振有限。短期地缘冲突缓和预期、油价回调、供应集中回归、需求跟进有限，供需基本面走弱或持续压制价格，关注PDH装置回归及美伊协议签署情况。

单边：谨慎偏空跨期，无跨品种。

风险

美伊协议签署情况、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态。

图表

（略）

研究结论

丙烯短期供需宽松，成本支撑走弱，价格或持续承压。关注PDH装置回归及美伊协议签署情况。