市场要闻与重要数据
- 期货行情：沪铜主力合约6月16日开于105490元/吨，收于104610元/吨，下跌0.93%；夜盘开于105490元/吨，收于104610元/吨，下跌0.71%。
- 现货情况：换月首日，沪铜2607合约震荡收跌至104800元/吨，月差由顺价60元/吨转为逆价20元/吨，进口盈亏亏损180-270元/吨。上海现货购销情绪走弱，持货商报价从升水10-70元/吨下调至贴水，湿法铜稀缺。下游刚需采购，追高意愿低；常州货源紧俏，升水成交尚可，两地价差或支撑沪市。预判今日沪铜现货对2607合约小幅贴水。
重要资讯汇总
- 地缘政治：特朗普称霍尔木兹海峡将在6月19日前重开，美伊协议谈判加速；美国可能恢复对俄石油制裁。伊朗副外长称已解除部分封锁，美伊代表团定于6月19日在瑞士会晤。
- 矿端：北欧资源公司在芬兰科普萨金矿钻探取得“惊喜”成果，222米深处见矿71米，金品位2.9克/吨，铜0.13%。公司表示将进行更多钻探和选冶试验，下季度更新资源量。
- 冶炼及进口：中国物资再生协会称，2025年废铜回收量285万吨（金属量），同比增长9.6%，占原料总供给量58.8%。随着回收体系完善，预计2026年废有色金属回收量达1700万吨，再生铜铝原料进口实物量保持400万吨以上。
- 消费：上周铜价窄幅震荡，下游订单平平，企业逢低刚需采购为主，部分加工企业抢出口。
- 库存与仓单：LME仓单减少4600吨至357000吨；SHFE仓单减少847吨至96434吨；国内电解铜现货库减少1.01万吨至20.77万吨。
策略
- 铜：谨慎偏多。宏观层面地缘风险回落与通胀高企对冲，美联储政策预期转向带来流动性隐忧。产业链端原料偏紧、现货低库存、需求随价波动，铜精矿加工费走弱，废铜受价差与政策拖累，下游加工环节仅短期回暖。全球库存区域分化，国内现货结构偏强但终端消费缺乏持续性利好，市场情绪偏谨慎。操作上，102000-102300元/吨间逢低买入套保，105500-106200元/吨间卖出套保。投机头寸轻仓逢低买入。
- 套利：暂缓期权，卖出看跌。
- 风险：国内需求下降过快库存累高，海外流动性踩踏。
图表与数据
- 多张图表展示TC价格、SMM#1铜升贴水、精废价差、进口盈亏、持仓量、库存等数据。
研究结论
- 沪铜期货及现货价格短期承压，但基本面仍具支撑，建议谨慎偏多操作。关注地缘政治、美联储政策及下游消费恢复情况。
