近期观点
- 核心观点：碳酸锂盘面回落后震荡运行，市场消息扰动增多，仓单增速放缓，盐湖提锂端存在检修传言，江西锂矿小作文延续，采矿证换证问题不确定性较大，盘面存在一定回稳迹象。基本面端，正极企业采购情绪回暖，终端动力市场好转，储能市场平稳运行。供给端，锂盐厂小幅减产，行业库存变化不大，短期供需情况尚可。原料方面，矿端价格跟随现货运行，行业利润总体水平较好。短期资金和风险事件是驱动因素，盘面短期宽幅波动为主。
- 策略：套利：企业套保空间出现，基差运行至-2000之下，贸易商可进行套保。单边：建议暂时观望或买权参与。
核心逻辑
- 现货：碳酸锂盘面波动较大，现货价格跟随运行，截至6月10日，工业级/电池级碳酸锂均价分别为162000/165000元/吨。进口锂辉石价格小幅回升至2075美元/吨，锂云母价格回升至6605元/吨。
- 供给：锂盐厂开工率小幅回升至55.5%，碳酸锂产量小幅下降至2.71万吨。关注矿山生产扰动及锂盐厂复产情况。
- 需求：下游需求平稳释放，头部企业排产饱满，但原料端波动加剧买卖博弈，市场成交以实单商谈为主。4月新能源汽车产销分别增长5.5%/9.7%。
- 成本：碳酸锂行业成本小幅波动至14万元/吨，利润走缩至2.9万元/吨。锂辉石硫酸法成本13.2万元/吨，利润3.8万元/吨；锂云母硫酸盐法成本12.9万元/吨，利润4.3万元/吨；盐提锂利润较好。
- 库存：碳酸锂库存小幅去库至9.9万吨，仓单注册速度放缓至55581张。锂盐厂小幅复产，下游刚需采购，库存波动不大。
- 基差：短期基差在平水附近运行，生产企业存在套保空间。
- 进出口：4月碳酸锂进口总量32650吨，环比上涨8.9%，主要来自智利、阿根廷。国内供给充足，长期进口仍将上升。
行情演绎
- 碳酸锂盘面回落后震荡运行，市场消息扰动增多，仓单增速放缓，盐湖提锂端存在检修传言，江西锂矿小作文延续，采矿证换证问题不确定性较大，盘面存在一定回稳迹象。短期基本面偏强，宏观及消息面仍是交易重点，关注仓单和供给端扰动情况，盘面后续或宽幅震荡运行。
市场展望
- 策略建议：当前基本面尚可，风险事件及仓单问题逐步缓和，资金对盘面影响较大，盘面短期宽幅运行。产业信心较强，后续盘面存在反复可能，关注风险事件情况，关注期权参与机会。
