锌
- 短期走势：短期震荡，区间操作为主。
- 核心驱动力：供应收缩预期持续叠加宏观利空的逐步出尽。
- 矿端情况：加工费不断创下新低，国产矿TC已转负（平均-50元/金属吨），进口矿TC继续走低（平均-75美元/干吨）。6月炼厂原料需求旺盛，国内锌矿增量有限，进口窗口持续关闭，矿供应紧张格局暂未改善。
- 供应情况：硫酸、白银等副产品价格高位，炼厂利润维持，6月环比减量有限，检修规模可能后置。
- 消费情况：进入传统消费淡季，下游订单走弱，采购积极性不强，以逢低补库为主。
- 研究结论：盘面已充分定价矿紧预期，更强的向上驱动需看到社库拐点的确认，即炼厂减产规模扩大及锌锭出口窗口开启下的真实物流出口情况。
甲醇
- 短期走势：震荡承压。
- 霍尔木兹海峡开放影响：开放确定性提高，期货震荡承压。
- 现货情况：物流原因导致6月中东地区对中国港口甲醇供应大幅缩量，预计6月港口库存去库，但港口MTO工厂检修较多，去库速度将放缓。港口库存低位，可流通货源偏少，对现货价格形成支撑。
- 期货情况：伊朗地区装置陆续开工，物流稳定性提高，预计三季度国内港口甲醇供应逐步恢复。远端仍弱，盘面维持Back结构。
- 各合约表现：07合约具备韧性，08至01合约在进口增量预期增加背景下弱势运行。
- 交易建议：地缘冲突变化可能导致日内大幅波动，交易逻辑跟随消息面变化，建议做好风险管理。
其他品种观点
- 黄金：重回震荡。
- 白银：多空交投较激烈。
- 铜：情绪修复，价格上涨。
- 铅：小幅反弹。
- 锡：地缘政治趋缓，筑底反弹。
- 铝：海峡开放引发供应端扰动。
- 氧化铝：供给压力兑现。
- 铸造铝合金：跟随电解铝。
- 铂：有所回落。
- 钯：表现依旧偏强。
- 镍：宏观风险偏好改善，高库存与成本预期博弈。
- 不锈钢：镍铁矛盾仍存，成本下方支撑。
- 碳酸锂：盘面回落。
- 工业硅：宽幅震荡格局。
- 多晶硅：关注市场情绪变化。
- 铁矿石：短期扰动，价格震荡。
- 螺纹钢：供需和成本博弈，价格维持震荡。
- 热轧卷板：供需和成本博弈，价格维持震荡。
- 焦炭：七轮提涨落地，高位震荡。
- 焦煤：高位震荡。
- 原木：需求偏弱，价格震荡。
- 对二甲苯：成本坍塌，短期震荡回落，PXN或继续扩张。
- PTA：短期回调，不追空。
- MEG：关注霍尔木兹海峡通航情况，国产供应收缩，正套为主。
- 橡胶：宽幅震荡。
- 合成橡胶：基本面偏弱，估值偏低，震荡运行。
- 沥青：地缘缓和，短期承压。
- LLDPE：非标价格企稳，标品基差偏强。
- PP：国产开工偏低，通航预期估值承压。
- 烧碱：低位盘整。
- 纸浆：震荡运行。
- 尿素：多空交织，震荡运行。
- 苯乙烯：短期震荡为主。
- LPG：地缘缓和预期，FEI大幅回落。
- 丙烯：下游利润低位，短期偏弱运行。
- PVC：低位震荡。
- 燃料油：下探至低位，波动放大。
- 低硫燃料油：弱势仍在，亚太现货高低硫价差小幅回涨。
- 集运指数（欧线）：暂时震荡，关注开舱指引。
- 短纤：短期承压，回归基本面后震荡偏强。
- 瓶片：短期承压，回归基本面后震荡偏强。
- 胶版印刷纸：空单持有。
- 纯苯：短期震荡为主。
- 棕榈油：产地边际企稳，地缘宏观仍为主导。
- 豆油：播种天气顺利，观察豆系下方支撑。
- 豆粕：美豆优良率符合预期，盘面或震荡。
- 豆一：现货稳中偏弱，盘面回落。
- 玉米：震荡偏弱。
- 白糖：关注进口量。
- 棉花：等待阶段性支撑确立。
- 鸡蛋：短期震荡。
- 生猪：近端现货看涨预期落空，反套加仓。
- 花生：关注产区面积。
