盘前Plus+｜今日重点关注：原油、锌。中央财办：投资和消费增速明年有望恢复

原油

• 短期观点：内外盘油价大幅下跌，符合预判，短期可酌情减仓止盈，长期仍持逢空思路。
• 供应端：
  • 2026年全球产量预计稳定在1360万桶/日，美国页岩油产量维持韧性，OPEC+逐步减产退出。
  • 非OPEC+供应增量放缓，巴西、圭亚那等国海上项目为主要增长来源。
• 需求端：2026年全球炼能温和增长，新兴市场炼厂投产带动需求边际提升，但整体增长有限。
• 市场展望：未来半年累库压力明显，供需博弈加剧，地缘风险和油运波动是核心矛盾。
• 价格预测：Brent、WTI或考验50美元/桶，SC或考验380元/桶，趋势反弹可能要等到2026年下半年。

锌

• 短期观点：内外盘共振，锌价震荡下行，海外逼仓行情告一段落，国内去库节奏放缓。
• 供应端：
  • 明年全球锌矿增量项目有限，增量集中在前期爬产的大型项目，矿山产能提升需时间。
  • 锌矿紧平衡或成为常态，TC持续承压，明年TC上行空间低于今年。
• 需求端：“十五五”开局之年政策基调积极，内需拉动经济增长动能增强，消费端仍有进一步走阔空间。
• 交易策略：短期调整或为试多提供入场点，关注阶段性内外反套机会。

中央财办观点

• 重点任务：扩大内需是明年首位的重点任务。
• 政策基调：继续实施适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策。
• 供需两端发力：
  • 供给端：严控增量、盘活存量，鼓励收购存量商品房用于保障性住房，加快消化库存，有序推动“好房子”建设。