【UR周报20260614】出口利好低于预期，尿素震荡回落

尿素市场分析

利润与开工

• 尿素利润受原料成本影响显著，特别是无烟煤价格。当利润偏低或为负时，以无烟煤为原料的固定床装置可能减产或停工。
• 当前山西煤矿安全事故影响下，部分煤矿停产，整体供应偏紧，煤制尿素利润收缩。

区域价格

• 西南地区因天然气价格稳定，尿素出厂价保持稳定，气头尿素利润低位。
• 全国尿素出厂价格小幅下降。

原料价格

• 山西煤矿安全形势严峻，煤矿产量下滑，无烟煤价格相对坚挺。

供需数据

• 尿素日度产量数据来源隆众，2026-06-12最新数据。
• 尿素周度产量及开工率数据来源隆众，2026-06-11最新数据。

期权套保策略

• 卖出套保：持有尿素库存，担心价格下跌，卖出UR609看跌期权（UR609P1700），数量100手，入场价格1800元。
• 买入套保：计划采购尿素，担心价格上涨，买入UR609看涨期权（UR609C1800），数量50手，入场价格1800元。
• 空权策略：结合采购管理，卖出部分UR609看跌期权（UR609P1700），数量50手，入场价格1700元。

比价关系

• 尿素/硫酸钾比价：2026-06-12数据。
• 尿素/氯化铵比价：2026-06-12数据。
• 尿素/氯化钾比价：2026-06-12数据。

数据来源与更新频率

• 天然气制产能占比25%。
• 数据来源：同花顺、氨肥工业协会公众号、隆众。
• 更新频率：日度、周度。