贵金属周报：议息会议在即，价格波动加剧

01行情回顾：上周

• 美国CPI通胀数据符合预期，欧央行加息25基点，美伊局势缓和，白银价格延续震荡，报收68.1美元/盎司，上涨0.2%，关注下方支撑位65，上方压力位74。
• 黄金价格震荡回调，报收4240美元/盎司，下跌2.6%，关注上方压力位4400，下方支撑位4050。

02周度观点

• 美联储4月议息会议维持利率不变，票委分歧较大，美国就业市场韧性强劲，短期内中东局势推高通胀压力。美伊达成和平协议，市场预期年底加息一次，但谈判仍具不确定性。
• 央行购金和去美元化持续，工业需求拉动下，白银现货维持紧张，黄金白银中期价格运行中枢上移。铂钯供应刚性，贵金属短期仍调整。建议关注美联储6月议息决议和沃什发言。

03库存

• 黄金：COMEX库存减少6,688.15千克至871,326.68千克，上期所库存持平于111,663千克。
• 白银：COMEX库存增加5,124.45千克至9,933,112.15千克，上期所库存减少86,550千克至886,061千克。

04持仓（6月9日）

• 黄金CFTC投机基金净多持仓165,904手，减少5,513手。
• 白银CFTC投机基金净多持仓21,439手，减少3,053手。

05策略建议

• 美联储议息会议即将召开，预计价格波动加剧，建议观望。

06重要经济数据

• 美国5月CPI同比上涨4.2%，为2023年4月以来最大涨幅，受能源产品价格急升推动，但通胀主要局限于交通运输行业，为美联储维持利率不变提供理据。市场仍押注10月加息。
• 美伊达成和平协议可能性增加，但伊朗尚未最终决定。欧洲央行加息25基点，上调通胀预期，下调经济增长预期，7月暂停加息可能性更大。

07风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。