周度要点小结
- 行情回顾：本周沪锡主力合约震荡调整，周线涨跌幅为-2.36%，振幅6.10%，收盘报价407990元/吨。
- 行情展望：
- 宏观面：特朗普称取消打击伊朗计划，伊朗各方批准协议，或周末签署。
- 基本面：
- 供应端：锡矿进口增长缓慢，缅甸复产进度不及预期，锡矿加工费低位持稳，印尼计划提高锡矿产税率；精炼锡外采矿产能亏本，精锡产量受限；国内进口窗口开启，进口增长趋势。
- 需求端：镀锡板产量同比增长，新能源汽车产销回升较快，光伏相对乏力；AI领域发展前景强势，长期焊锡需求乐观。
- 库存方面：锡价回落，下游逢低采买情绪缓和，库存较快下降，基差明显回升；LME库存增加趋势，现货升水偏低运行。
- 技术面：持仓略增价格企稳，多头氛围缓和。
- 观点参考：预计沪锡偏强调整，关注M60支撑，上方M10阻力。
期现市场情况
- 沪锡价格：截至2026年6月12日，沪锡收盘价407990元/吨，下跌9860元/吨，跌幅2.36%；伦锡收盘价53050美元/吨，下跌2900美元/吨，跌幅5.18%。
- 基差：沪锡基差850元/吨，较上周550元/吨。
- 比值：
- 锡镍比值：3.03，较6月5日增加0.02。
- 锡沪伦比值：7.54，较5月29日下降0.18。
- 持仓量：沪锡前20名净持仓-5328手，较6月8日增加1025手；持仓量85210手，较6月4日减少17133手，降幅16.74%。
产业链情况
- 供应端：
- 锡矿进口量：2026年4月进口15720.18吨，环比下降15.04%，同比增加59.25%；1-4月累计进口69166.77吨，同比增加88.07%。
- 精炼锡产量：2026年4月产量14480吨，环比增长5%；1-4月累计产量53220吨，同比减少8.66%。
- 锡矿加工费：2026年6月12日，锡精矿(60%)加工费12000元/吨，锡精矿(40%)加工费16000元/吨，均持平。
- 精锡进口窗口：截至2026年6月11日，锡进口盈亏-3909.2元/吨，较6月3日下跌13482.92元/吨；4月精炼锡进口2801.99万吨，环比减少14.77%，同比增加148.41%；1-4月累计进口12263.19万吨，同比增加42.89%。
- 库存：截至2026年6月12日，LME锡总库存8850吨，较6月5日减少170吨；国内库存小计10071吨，较上周减少2287吨；锡库存期货9659吨，较6月5日减少2246吨。
- 需求端：
- 费城半导体指数：2026年6月12日为13171.44，较6月5日上涨950.68，涨幅7.78%；1-4月集成电路产量1769.7亿块，较去年同期增加463.8亿块，增幅35.52%。
- 镀锡板出口：截至2026年4月，镀锡板产量9万吨，较3月下跌18.18%；出口数量129021.1吨，较3月增加10.45%。
研究结论
预计沪锡偏强调整，关注M60支撑，上方M10阻力。供应端锡矿进口增长缓慢，精锡产量受限，需求端AI领域发展前景强势，长期焊锡需求乐观，库存较快下降，支撑锡价企稳偏强。
