沪锡市场周报：情绪改善库存下降，锡价预计震荡上涨

「2022.11.11」 沪锡市场周报 情绪改善库存下降锡价预计震荡上涨 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698 联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 周度回顾：沪锡2212合约大幅回升，美国通胀数据超预期下降，巩固美联储放缓加息预期；并且LME锡注销仓单增加，库存降幅明显，供应趋紧预期。 行情分析：美国10月CPI涨幅低于市场普遍预期，显示通胀形势有所好转，巩固美联储放缓加息的预期，美元指数大幅下挫。基本面，上游锡矿进口维持正常水平，并且锡矿进口价格出现回落，原料供应情况改善；国内冶炼厂生产基本恢复正常，精锡产量回升至较高水平。近期国内市场到货增多，且下游畏高少采，但国内库存增幅并不明显；并且近期LME注销仓单大幅增加，显示提货情况回暖，供应趋紧担忧升温，支撑锡价回升。 展望下周：预计锡价延续上涨，宏观情绪回暖，海外去库明显。技术上，沪锡主力2212 合约周度开盘光头阳线谨慎看涨，主流空头减仓较大。操作上，建议逢回调做多思路。 本周期货价格大幅回升 图1、锡期现价格走势 来源：wind瑞达期货研究院 图2、锡价基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 截止至2022年11月11日，长江有色市场1#锡平均价为179000元/吨，沪锡期货价格为181050元/吨；锡价基差为-2050元/吨。 本周锡镍比值小幅回升，沪伦锡比值回落 图3、沪锡和沪镍主力合约价格比率 来源：wind瑞达期货研究院 图4、沪伦锡价格比率 来源：wind瑞达期货研究院 截止至2022年11月11日，锡镍比值为0.88，沪伦锡以收盘价计算当前比价为8.71。 沪锡近远月价差回落前20名净持仓小幅回升 图5、沪锡近远月价差走势 来源：wind瑞达期货研究院 图6、前二十名持仓情况 来源：wind瑞达期货研究院 截止至2022年11月11日，沪锡12-03合约价差1830元/吨。沪锡净多持仓-2202手。 供应端——锡矿价格大幅回升精锡产量小幅续增 图7、国内锡矿价格走势 图8、国内精炼锡产量 供应端——精锡进口窗口转为亏损 图9、精炼锡进口盈亏 图10、精炼锡进出口量 供应端——锡市库存均下降 图11、SHF锡库存图12、LME锡库存与注销仓单 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截止至2022年11月4日，上海期货交易所锡库存为2202吨；10日，LME锡库存为3805吨，注销仓单935吨。 需求端——电子行业产量下行 图13、锡焊条价格走势 来源：wind瑞达期货研究院 图14、国内电子行业产量 来源：wind瑞达期货研究院 截止至2022年11月11日，云锡华锡个旧锡焊条60A价格114250元/吨；63A价格118750元/吨。9月，国内集成电路产量261亿块。 需求端——国内镀锡板产销量同比下降 图15、国内镀锡板产销量 来源：wind瑞达期货研究院 图16、镀锡板出口量 来源：wind瑞达期货研究院 2022年1-9月，国内重点企业镀锡板产量124.2万吨，销量122.1万吨。9月，中国镀锡板出口量114806吨，环比下降43.9%。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。