4月生猪行业产能去化加速，上市猪企出栏同比增12%

主要观点

• 生猪产能去化加速：4月生猪产能去化加速，主要上市猪企出栏量同比增加12%。
• 生猪价格下跌：本周六，全国生猪价格9.59元/公斤，周环比下降1.4%。
• 生猪出栏均重微升：全国出栏生猪均重128.85公斤，周环比增加0.17公斤。
• 二育栏舍利用率低于2024-2025年同期：4月30日17省份二育平均栏舍利用率36.9%，较4月20日下降3个百分点，较2023-2025年同期上升2.3个百分点。
• 政策层面：农业农村部频繁召开生猪产业发展座谈会，要求稳定生猪市场预期，促进生猪产业高质量发展。
• 市场层面：生猪自繁自养已连续13周亏损，预计2026Q2、Q3生猪产能将加速去化。
• 南非1型口蹄疫：需持续关注南非1型口蹄疫对生猪养殖业的影响。
• 主要上市猪企出栏量同比+12%：2026年4月，15家上市猪企出栏量1,671万头，同比增加12%。
• 估值处历史低位：猪企估值多处于历史低位，继续推荐生猪养殖板块，重点推荐牧原股份、立华股份、温氏股份、天康生物。

白羽鸡产品价格周环比下降，黄羽鸡价格周环比小幅波动

• 白羽鸡产品价格：本周五，白羽鸡产品价格8900元/吨，环比下降0.6%，同比持平。
• 黄羽鸡价格：三黄鸡均价15.86元/公斤，周环比下降0.06%，同比上涨3.5%；青脚麻鸡均价5.2元/斤，周环比持平，同比上涨6.1%。

我国牛存栏已累计下降10.8%，2026Q2牛价有望快速上行

• 牛存栏下降：截至2026年1季末，我国牛存栏已累计下降10.8%。
• 牛价上涨：预计2026Q2我国肉牛价格将快速上行，本轮牛价上涨有望持续至2028年。

风险提示

• 疫情失控
• 猪价上涨晚于预期
• 牛价上涨晚于预期