电子行业周报：长鑫科技科创板IPO成功过会，三星造出全球首款900层闪存

本周行情回顾

• 沪深300指数上涨0.97%，上证指数下跌1.08%，深证成指下跌0.14%，创业板指上涨2.53%。
• 申万电子指数下跌0.35%，在31个申万行业中涨幅排名第7。
• 2026年年初至今，申万电子指数上涨45.84%，排名2/31。
• 细分板块层面，除元件板块上涨以外，其余板块整体下跌。
• 个股层面，147家上涨，330家下跌，商络电子、风华高科、中船特气、燕东微、华虹公司涨幅居前，清越科技、波长光电、光莆股份、迅捷兴、惠威科技跌幅前五。

本周关注

• 长鑫科技科创板IPO成功过会：预计上半年营收1100亿至1200亿元，归母净利润500亿至570亿元，全年净利润可能超过1000亿元，超越拼多多和宁德时代。
• 全球首款900层闪存，三星造：三星电子实现全球首个900层V级NAND原型技术，采用“单元多重键合（CMB）”技术，确立显著技术领先优势。

本周观点

• AI推理主导创新，看好推理需求导向的Opex相关方向，主要为：存储、电力、ASIC、超节点。
  • 存储：长存和长鑫扩产动能增强，关注国产存力产业链整体机会，包括NAND&DRAM半导体、长鑫&HBM存储芯片相关产业链、存储原厂等。
  • 电力：关注用电侧和发电侧的新技术，如天岳先进、三环集团、中富电路、顺络电子等。
  • ASIC：看好ASIC推理全栈模式，关注博通集成、寒武纪、胜宏科技、沪电股份等。
  • 超节点：看好高速互联、机柜代工、液冷散热、PCB等需求增长，关注澜起科技、万通发展、盛科通信、工业富联等。
• 国产化方向：关注国产算力产业链整体机会，包括先进工艺制造、国产算力龙头、先进封装、先进设备等。
• 端侧：豆包AI手机开售，看好26年端侧产品迭代，关注苹果、立讯精密、瑞芯微、歌尔股份等。

风险提示

• 国际局势等宏观因素影响需求复苏。
• 关键技术突破不及预期。
• 中美摩擦加剧带来全球产业链重构。