2026年5月,中国重点23城涉宅用地市场呈现成交规划建面环比下降、溢价率水平有所提升的态势。具体来看,5月涉宅用地供应86宗,推出规划建面562.51万平米,环比增加13.1%;成交70宗,成交规划建面396.66万平米,环比下降9.4%;成交土地出让金584.08亿元,环比增加2.5%。溢价率方面,5月土地成交溢价率达到12.7%,较4月有所回升。企业拿地方面,保利发展拿地规模最大,共拿地6宗,总拿地金额达79.61亿元。投资建议方面,建议关注2026年2月以来在核心城市拿地积极且拿地楼面均价较高的华润置地、中国金茂、建发国际集团。风险提示包括信心修复不及预期和销售回暖不及预期。维持行业评级为“推荐”。