农产品板块日报：2026年6月12日观点汇总

豆粕：

• USDA报告：美国2026/2027年度大豆产量预期44.35亿蒲式耳，压榨量27.5亿蒲式耳，出口量16.3亿蒲式耳，期末库存3.1亿蒲式耳；巴西2025/2026年度产量预期1.8亿吨，阿根廷2025/2026年度产量上调至5000万吨，全球大豆期末库存环比调减。
• 市场动态：油厂压榨亏损引发看多情绪，美豆种植顺利，未来十五天降雨高于正常水平。国内豆粕累库，现货偏弱。短线反弹，追多谨慎，关注美豆天气和国内累库情况。
• 菜粕：
  • 价格：全国菜粕价格波动，如东莞2220元/吨，江苏南通2310元/吨。
  • 供应：国内菜籽及菜粕供应边际改善，现货采买谨慎，价格偏弱。国际菜籽种植顺利，盘面无升水。短线整理，关注原油波动、国际菜籽天气和进口累库。

棕榈油：

• 库存：联昌证券预测马来西亚6月棕榈油库存环比增5.8%至257万吨。
• 市场动态：马棕出口环比增加，印尼出口低价，国内库存近3年高位，买船新增。短线反弹，关注马棕出口和美伊进展。

棉花：

• 国际：美国棉花种植率77%，优良率53%，主产区约87%受干旱影响；澳大利亚产量预计下降16%，印度季风降雨偏少但植棉面积增7%。
• 国内：新疆棉花现蕾关键期，生育进度偏慢，气温偏高降水不均，减产幅度不及预期；产量预估726-729.3万吨，同比降约6%；商业库存去库放缓，坯布库存持续去化，纱库存变化不大，企业补库意愿低迷。
• 盘面：美棉承压但下跌空间有限，国内棉价短期震荡回调，下方支撑较强。

红枣：

• 库存：36家样本点物理库存10833吨，较上周减71吨，仍高于同期。
• 市场动态：下游消费淡季，终端鲜果分流，现货购销清淡，价格弱稳。高库存格局延续，关注天气炒作机会。

生猪：

• 供应：6月出栏分化，能繁母猪存栏持续回落，仔猪存栏高位，去产能加速。
• 价格：现货价格小幅回落，出栏量微增，市场预计持稳。
• 需求：传统淡季，气温升高压制消费，屠宰采购偏谨慎。
• 盘面：大猪去库后库存压力缓解，节前肥猪价格企稳或反弹。策略：近月合约止盈，关注逢反弹短空及9月合约多单机会。