零食板块观点更新零食量贩6月12日很忙集团门店总数突破

零食量贩：6月12日，很忙集团门店总数突破1W家，成为国内零食连锁行业首个万店企业，#预计年底门店总数突破13000家（23年底为7500家）。 万辰系Q2以来每月新增500-1000家门店，开店速度加快，#年底有信心达成万店规模，其中老店4-5月同店环比Q1进一步提升。 抖音：零食品类抖音单5月销售额31.6亿，同+28.8%，1-5月累计190【零食板块】观点更新： 零食量贩：6月12日，很忙集团门店总数突破1W家，成为国内零食连锁行业首个万店企业，#预计年底门店总数突破13000家（23年底为7500家）。 万辰系Q2以来每月新增500-1000家门店，开店速度加快，#年底有信心达成万店规模，其中老店4-5月同店环比Q1进一步提升。 抖音：零食品类抖音单5月销售额31.6亿，同+28.8%，1-5月累计190.4亿，同+85.8%，增速快于抖音大盘。 三只松鼠：抖音渠道4月9500万，同比+660%，5月1.2亿，同+154%，618期间仍保持较快增速，“淘宝+京东”4月+10%，5月+20%。 抖+N渠道势能不断强化。 线下分销采取省区+区域合伙人形式，6月底线下产品铺市，预计Q3有所成效。#松鼠Q2预计仍保持较快增速且利润亏幅显著缩窄。 盐津铺子：4月抖音5800万，同+43%，5月抖音7700万，同+141%，其中鹌鹑蛋、魔 芋丝、麻酱素毛肚排名top3，零食量贩渠道月销过亿，同比、环比显著增长，散称BC渠道预计略有承压。 #蛋皇成功打入山姆，是对公司产品品质的认可，也有利于品类品牌的持续打造。#整体Q2预计20%左右收入增长。 劲仔食品：根据渠道，4-5月份线下合计+30%，其中鹌鹑蛋和散称小鱼显著放量，整体Q2小鱼增速仍在13%-15%，线上仍在调整，预计Q2收入增速与Q1类似，#成本红利延续下利润弹 性释放。 我们的观点：近期零食板块有所回调，但景气无虞，当前盐津、劲仔不到20X，松鼠在23X左右，配置价值凸显，持续推荐。