华源医药丨手术机器人政策端加持收费逐步明朗

2026-01-28 未知机构顾小桶🙊

核心观点：手术机器人赛道景气度高，市场规模高速增长，国产品牌市场份额持续提升，政策端逐步明确收费机制，推动行业进入良性循环。
关键数据：
- 2024年全球/国内腔镜手术机器人市场规模分别为102亿美元、42亿元，均为高两位数复合增长。
- 2025年国内腔镜机器人中标总量110台，达芬奇46台领先，国产品牌（精锋、微创、思哲睿、术锐）合计中标60台，占比58%，较2024年提升。
- 直觉外科预计2025年收入约100.6亿美元（同比增长21%），耗材与配件收入60.2亿美元（同比增长19%），主要得益于全球手术量增长19%；预计2026年手术量增长13%-15%。
- 直觉外科经常性收入自2006年45%提升至2025年84%，成熟商业模式被市场认可，市值超1800亿美元。
政策进展：2026年1月，国家医保局发布《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，明确手术机器人系统/耗材对临床端的收费依据，有望驱动国内手术机器人行业进入良性循环商业模式。
研究结论：建议关注精锋医疗、微创机器人，政策端加持与收费逐步明朗将推动国产品牌市场份额进一步提升，行业进入快速发展阶段。