美伊迟迟未达成协议，油价仍有反弹可能

1. 地缘：美伊达成协议预期下滑，本周油价重心抬升

   • 美伊谈判陷入僵局，伊朗暂停谈判并封锁霍尔木兹海峡，导致油价连续三日反弹但未突破100美元压力位。
   • 后半周，特朗普言论缓和及黎以停火协议达成，市场对美伊和平协议预期上升，油价略有回落。
   • 油价预期区间为90-100美元，若协议迟迟未达成，油价将积攒向上动能；若协议达成，则可能下破区间。
   • 中期来看，三季度全球石油依然紧缺支撑油价下方。

2. 霍尔木兹海峡：伊朗收紧对海峡管控

   • 本周累计通行32艘船只，较上周大幅下滑，显示海峡通行压力持续。

3. 成品油：汽油回落，柴油持稳

   • 汽油价格回落，柴油价格持稳，具体数据未详细列出。

4. 美国：汽油表需下滑则去库转向累库

   • 美国炼厂开工率走高，原油出口高位，原油库存持续下滑。
   • 三大成品油库存不同程度累库，尤其是汽油表需下滑导致去库转向累库。
   • 偏重油品（馏分油、航煤）出口维持高位。

5. 中国：加工需求低位

   • 主营炼厂开工率企稳小幅回升，地炼加工量下滑。
   • 炼油利润端亏损，地缘风险上升加剧亏损。
   • 成品油需求无明显好转，但产量下滑带动成品油库存主动下滑。

核心数据：

• 霍尔木兹海峡本周通行船只数：32艘（较上周下滑）。
• 美国炼厂开工率：走高。
• 美国原油出口：高位。
• 美国成品油库存：汽油累库，柴油持稳。
• 中国主营炼厂开工率：企稳小幅回升。
• 中国地炼加工量：下滑。
• 中国炼油利润：亏损。