电力设备与新能源行业研究：SNEC2026总结：从功率竞赛走向场景定义

核心观点与投资逻辑

• 光伏行业竞争主线从“功率竞赛”转向“场景定义能力+技术平台延展能力”。
• 行业产能过剩、盈利承压，建议关注具备技术领先、渠道优势和订单兑现能力的龙头企业。
• 关注BC放量趋势、场景化需求带来的差异化机会、下一代技术路线进展、适配高功率组件的辅材企业，以及具备成本、现金流和全球化渠道优势的头部企业。

电池/组件

• 场景化解决方案成为展会主线，企业围绕AIDC、沙戈荒、海上光伏、BIPV、太空光伏等场景推出差异化产品。
• TOPCon提效仍在进行时，主流功率段提升，但更关注性价比和应用场景；多分片成为标配。
• xBC进入规模放量阶段，隆基预计2026年出货超50GW，爱旭签约规模达3.75GW，成为头部企业标配。
• HJT在商业航天场景中获得更多展示，东方日升和琏升科技展出太空场景HJT电池。
• 钙钛矿在BIPV产品种类丰富，太空场景为重点发展方向，协鑫钙钛矿晶硅叠层组件效率达30.23%。

设备

• xBC设备需求从单点设备走向整线配套，设备厂家重视BC工艺，覆盖清洗、镀膜、丝网印刷、激光/光刻、串焊等环节。
• 钙钛矿设备整线设备量产化推进中，迈为股份和捷佳伟创推出单结及叠层整线方案，效率持续提升。

辅材

• 辅材聚焦差异化场景需求，参展企业减少，竞争格局向头部企业集中。
• 胶膜聚焦高功率组件和太空光伏，适配TOPCon、BC、HJT、钙钛矿等技术路线。
• 玻璃聚焦海上光伏、沙戈荒等场景，推出防尘、自清洁产品。

风险提示

• 传统能源价格大幅波动风险、行业产能非理性扩张风险、国际贸易环境恶化风险、全球经济复苏低于预期风险。