核心观点
- 教育行业迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的“三维共振”，投资逻辑从政策驱动转向业绩驱动，且行业估值相对较低，有望迎来业绩、估值的“戴维斯双击”。
- “AI+教育”是行业投资主线，龙头教育公司有望受益“AI+教育”的发展。
- 推荐凯文教育、行动教育、学大教育、昂立教育，谨慎推荐科德教育和博通股份。
关键数据
- 本周（2026/6/1-2026/6/5）中信教育指数(CI005816.CI) -5.30%，沪深300 -1.54%，教育行业跑输沪深300指数3.76个pct。
- 教育板块3个子行业中，表现最好的是K12培训板块，本周下跌3.01%；表现最弱的是高等及职业教育板块，本周下跌7.97%。
- 本周A股教育板块个股涨幅前三为ST开元（+6.73%）、方直科技（+4.36%）、科德教育（+0.83%）；个股涨幅后三为ST高科（-7.59%）、中公教育（-10.33%）、退市国华（-57.65%）。
政策动态
- 教育部会同有关部门启动实施“2026年高考护航行动”，保障平安高考和公平公正。
- 教育部联合八部门开展“国聘行动”，推动2026届及往届离校未就业毕业生尽早就业。
- 教育部、文旅部联合开展2026年“才聚文旅 职引未来”人才招聘专项行动，促进高校毕业生在文化和旅游领域高质量就业。
- 全国学生心理健康工作咨询委员会第3次全体会议召开，强调持续推动学生心理健康工作深入发展。
- 教育部、商务部、人社部联合举办“数贸汇英才”系列招聘活动，拓宽高校毕业生在数字贸易和服务外包领域的就业渠道。
公司动态
- 方直科技：持股5%以上股东黄晓峰与受让方张智章就此前约定的14,953,750股（占总股本5.94%）协议转让事项签署补充协议，不涉及控股权变更。
- 中公教育：控股股东之一致行动人北京中公未来因与万和证券融资合约逾期，再次被强制平仓1,289.08万股，持股比例降至0.68%，可能影响公司控制权稳定性。
- 行动教育：拟向157名董事、高管及核心骨干授予最多308.20万份股票期权，行权条件与2026—2028年的销售业绩或净利润挂钩。
- 学大教育：持股5%以上股东南京星纳赫源创业投资合伙企业减持121,800股，减持后持股比例降至4.95663%，未导致公司控制权变更。
风险提示
- 行业政策变动风险。
- 行业竞争加剧风险。
- 招生不及预期风险。
- 业绩释放缓慢风险。
