南华股指周报：地缘冲突扰动叠加两会开幕，股指先抑后扬等待新主线20260609

股指周报总结

周度观点

本周A股受中东地缘冲突升级与国内两会召开双重因素影响，主要指数呈现先跌后涨的V型走势，大小盘风格明显分化，大盘指数防御性占优，中小盘波动更大。两市成交额先扬后抑呈倒V形态，IF、IC期指基差跌至历史低位，市场情绪尚未完全修复。

行情回顾与分析

• 指数表现：沪深300指数下跌1.07%，上证50指数下跌1.54%，中证500指数下跌3.44%，中证1000指数下跌3.64%。
• 量能：两市成交额先突破3.1万亿元，后回落至2.2万亿元左右。
• 期指基差：IF、IC成交量加权平均基差均跌破10%历史低位。
• 市场驱动：中东冲突升级引发全球市场波动，A股受外盘拖累低开，但两会召开释放稳增长信号，为市场提供托底支撑。
• 关键事件：
  • 中东冲突超预期升级，引发避险情绪升温、通胀担忧，但后期市场逐步修复。
  • 两会召开，发布《政府工作报告》，明确稳增长、促创新、扩内需政策信号。
  • 2月制造业PMI为49.0%，连续两个月处于收缩区间，经济复苏节奏放缓。

重点关注与策略推荐

• 国内2月通胀指标及金融数据：将判断经济复苏节奏，若数据超预期回暖，将提振市场风险偏好。
• 美国2月物价数据：影响美联储降息节奏，通过全球风险偏好、资本流动路径影响A股。
• 两会结束，“十五五”规划完整文件：将明确产业政策、区域发展、科技创新等核心方向，成为A股结构性行情主线。
• 策略建议：
  • 短期控制仓位，观望为主，等待中东局势明朗与国内经济数据验证。
  • 若两会超预期政策落地或经济数据回暖，可逢低布局中小盘股指。
  • 套利策略推荐多IH空IM跨品种套利，把握大小盘风格分化收益。