- 核心观点:短期看,三类VIX已升至过往约3年较高分位,后续不宜继续盲目追涨买波,但海外利率预期、科技链拥挤度和油价扰动尚未完全释放,隐波也难以快速回到低位。
- 关键数据:
- VIX指数:VIX指数约为19.94(300指数约为21.50,1000指数约为28.00),当日分别上涨1.67、1.74、1.57点,位于过往约3年中的82.21、87.59、80.97分位数。
- 美国5月非农就业:明显高于市场预期,失业率维持稳定,推高美联储年内维持高利率甚至再度加息的可能性。
- 核心逻辑:
- 美国强就业推高利率预期,压制全球科技风险偏好;
- A股科技链承压并触发高低切换,三类VIX同步上行;
- 油价和地缘风险限制保护需求快速消退。
- 交易建议:
- MO2606近月合约:优先关注平值至虚一档认沽价差或等待回落后的认购价差机会;
- HO、IO2606近月合约:跟踪平值卖方价差,2607远月合约观察保护成本是否继续抬升。
- 市场动态:海外利率冲击压制科技板块,股指隐波显著抬升;A股科技链调整向CPO、存储、消费电子等方向传导,资金从高位成长向低位和防御方向切换,但短期风格稳定性下降,隐波短期回落需要等待海外利率和科技链抛压边际缓和。