TL上涨波段可能还未结束

核心观点

• TL2609本轮上涨可能仍未结束，短线重点关注113.6-113.7区域，不跌破该区域则短线仍有进一步上涨空间。当前可能是5月11日以来上涨的第4浪调整，从小级别来看，第4浪调整已走出A浪（114.37-113.74）与B浪（113.74-114.34），B浪反弹力度较强，可能形成收敛三角型或平台型的整理，4浪调整结束后仍有第5浪上涨。

国债期货数据跟踪

• 本周国债期货整体上涨、曲线走平。截至6月5日收盘，2年、5年、10年、30年国债期货2609合约收盘价分别为102.630、106.425、109.225、113.96元，较前一周分别变化-0.016、0.000、+0.050、+0.04元。
• 本周国债期货成交活跃度整体回落、仅TL上升。各期限国债期货2609合约日均成交除TL外均回落，成交量/持仓量均下行。
• 截至6月5日，国债期货2609合约持仓量全线上升。
• 截至6月5日，各期限国债期货2609合约CTD净基差全线下行，2年、5年、10年、30年2606合约CTD净基差分别为+0.06、0.00、-0.02、-0.09元。
• IRR角度来看，2年、5年、10年、30年期2609合约CTD对应IRR分别为1.18%、1.38%、1.44%、1.63%，各期限均上行，5月以来T2609与TL2609对应IRR中枢逐渐上行，后续可以考虑逢IRR上行参与正套策略。
• 本周2606-2609合约价差表现分化。