原油期货：低库存，美伊协议继续搁置

市场回顾与展望

本周国际油价震荡上涨。白宫表示美伊谈判“进展顺利”，但谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡通航预期延后。上周美国原油大幅去库，供应担忧加剧，油价反弹。后期以色列和黎巴嫩同意停火，特朗普称美伊协议可能达成，抑制市场风险情绪。截至6月5日，布伦特、WTI油价分别为93.09、90.54美元/桶。

后市展望

本轮油价下调预期由美伊停火谈判主导，但伊朗尚未重大让步。海峡持续封锁，全球原油库存面临考验，美国石油库存加速下滑，俄罗斯陆地石油库存大幅破位，炼厂袭击导致供应收缩。当前库存下降，库容率飙升，若协议搁置，部分海湾国可能进一步关停装置，库存消化加快。建议观望。

关注因素

1. 地缘政治
2. 原油周度数据

期现货市场回顾

（数据来源：iFinD，宁证期货）

供应情况分析

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原油库存

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需求情况分析

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成本利润分析

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