黄金周报：非农数据大超预期，金价大幅回落

上周金价走势回顾

• COMEX黄金期货收报4353.9美元/盎司，周变动-4.73%。
• 伦敦现货黄金收报4328.92美元/盎司，周变动-4.61%。
• 美伊停火谈判无进展，地缘政治不确定性持续影响金价。
• 非农数据超预期，美联储加息预期增强，对黄金形成压制。
• 黄金在非农数据公布后大幅下跌，创下阶段新低。

关键数据

• 美国5月非农就业增加17.2万人，高于预期的8.5万人。
• 美国5月失业率持稳在4.3%。
• 美国5月ADP就业增加12.2万个，高于预期的11.7万个。
• 中国央行增持黄金储备，5月末黄金储备增加至7496万盎司。

后市展望

• 金融属性：美国就业数据强劲，美联储加息预期增强，对黄金形成持续压制。
• 货币属性：去美元化进程或支撑央行购金需求。
• 避险属性：美伊、俄乌局势不确定性较高，需警惕消息面波动。
• 黄金仍处于地缘逻辑与金融属性的博弈阶段，主导因素已逐步向金融属性倾斜。
• 4300-4400美元附近可重点关注支撑有效性。
• 新仓建议等待下周重要经济数据落地后再择机布局。

策略建议

• 短期观望。
• 中长期金价或有上行空间，可逢低做多。

风险提示

• 美联储降息放缓。
• 美伊地缘局势加剧。

下周重要事件

• 美国5月CPI。
• 美国5月PPI。
• 欧央行利率决议。
• 美国当周失业金人数。