关注5月MPOB报告 短期棕榈油走势或有所回调

周度观点及策略

• 基本面观点：中东局势反复导致原油价格高位震荡，市场对战争消息钝化；棕榈油方面，5月马棕产量环比下降10.07%，出口量环比减少8.8%，预计库存约236万吨，关注MPPOB报告；印尼出口商积极卖货导致毛棕价差走低，市场担忧6月马棕出口被印尼挤占；印尼计划7月1日推行B50政策，后期需关注政策落地情况；厄尔尼诺事件预期为中等到强级别，东南亚降雨可能减少，影响棕榈油中长期供应；菜油方面，欧洲和加拿大天气异常炒作降温，国内菜油供应充足；油脂中长期看涨，短期受马棕累库影响或有回调。
• 策略观点与展望：单边建议棕榈油09支撑位9200-9400，期权暂观望；套利暂观望；关注中东局势、各国生柴政策、东南亚棕榈油产量和出口、中国进口菜籽进展，短期油脂或宽幅震荡。

产业链结构

• 产业链结构分析（无具体内容）

期现市场

• 油脂期货主力合约：本周油脂期货震荡偏弱，受原油价格大跌及印尼低价卖货影响。
• 品种间期货价差：豆棕、菜棕、菜豆价差均宽幅震荡，建议暂观望。
• 品种间现货价差（无具体内容）
• 现货基差（无具体内容）

供给端

• 马棕月度数据：4月MPOB报告显示，马来西亚4月底棕榈油库存较前月增加1.71%，至230.95万吨，高于预期；报告整体中性偏空，产量增幅符合预期，出口低于预期，国内消费提振有限。
• 国内大豆豆油进口量&压榨量&库存量（无具体内容）
• 国内菜籽菜油进口量&压榨量&库存量（无具体内容）

需求端

• 油脂成交量（无具体内容）
• 库存：
  • 全国豆油商业库存截至5月29日为105.14万吨，环比增加1.92万吨，同比增加19.12万吨。
  • 全国重点地区棕榈油商业库存截至5月29日为74.44万吨，环比减少1.63万吨，同比增加38.04万吨。
  • 全国主要地区菜油库存截至5月29日为52.65万吨，较上周增加0.15万吨。
• 盘面进口利润：10月船期24度棕榈油盘面进口利润为-109元/吨。