6月1日美团发布2026年一季度业绩，公司26Q1收入910亿元,同比+5.6%；经营亏损收窄至65亿元，其中核心本地商业经营亏损大幅减亏。外卖竞争趋缓是利润改善的重要背景，监管部门表态后行业价格战降温，逐步回归运营效率和用户体验竞争。
中央财政下达2026年育儿补贴补助资金999亿元，较上年增长10.6%，生育支持政策持续加码。补贴对象为2025年1月1日起符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元。
投资建议：关注高景气成长赛道以及政策、科技加持下服务业景气拐点赛道，包括：
- 服务消费：免税、银发旅游、育儿消费等，受益标的包括中国中免、华住酒店、孩子王等。
- 新消费：潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品等，受益标的包括泡泡玛特、名创优品、老铺黄金等。
- 零售业态创新+出海：受益标的包括小商品城、赛维时代等。
- AI+应用：受益标的包括焦点科技、豆神教育等。
风险提示：宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。
行情回顾：
- 消费者服务指数和商贸零售指数跑输沪深300指数。
- 实朴检测以周涨幅20.02%位居涨幅榜首位。
- 中体产业以周跌幅17.02%位居跌幅榜首位。
行业&公司动态：
- 服务消费：商务部启动2026年“服务消费季”活动，全年160余场活动催化服务消费。
- 旅游：端午与暑期需求接续释放，主题化、亲子化和错峰出游趋势延续。
- 景区：广东端午暑期文旅促消费启动，龙舟赛事带动区域文旅热度。
- 免税：离境退税优化叠加海南离岛免税新政，入境消费与免税消费仍具政策弹性。
- 酒店：OTA与酒店会员权益进一步打通，酒旅平台竞争转向精细化运营。
- 跨境电商：TikTok Shop东南亚跨境年会收官，内容电商验证出海增量。
- 消费出海：跨境电商出口市场多元化，SaaS工具价值提升。
- 育儿消费：中央财政下达育儿补贴补助资金999亿元，生育支持政策持续加码。
行业投融资情况：
重点公司公告：
- 孩子王：拟变更公司名称、注册资本并修订《公司章程》。
- 焦点科技：完成董事会换届并召开第七届董事会第一次会议。
- 赛维时代：2024年限制性股票激励计划第二个归属期归属条件成就。
- 古茗：就最低公众持股量要求拟选用替代门槛。
- 米奥会展：印尼雅加达国际工业周开幕，海外自办展项目持续推进。
- 南极电商：使用闲置自有资金购买理财产品进展。
宏观&行业数据：
- 社零：4月社零同比+0.2%，增速环比回落。服务零售增长加快，餐饮消费保持韧性。网上消费较快增长，新业态新模式持续向好。
- 黄金珠宝：2025Q4全国黄金消费量同比+9.77%。黄金市场消费结构迎来阶段性转变，金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量。
