德冠新材机构调研纪要

原油价格上涨影响
公司原材料库存充足，供应链改革措施（如多渠道采购、关键原材料自产自用）有效应对价格波动风险。聚丙烯价格上涨下，公司凭借产品竞争力和技术品牌溢价实现价格传导，推动一季度毛利率提升。

供应链改革措施

• 坚持"料膜一体化"技术路径，自产功能母料（消光、珠光、白色、增挺母料）降低成本；
• 拓展供应渠道，引入多家上游供应商，推动原料国产化替代；
• 保证原材料供应稳定，降低地缘政治风险。

资金充足与担保额度申请
公司现金流稳健，申请19.6亿担保额度是常态化财务举措，用于：

• 日常生产与运营备用；
• 防范原材料涨价等资金缺口；
• 支撑电子、新能源、高端光学新材料研发及产能扩张，维护股东长远利益。

全国扩张布局规划
公司坚持差异化战略，优先考虑研发技术优势区域（大湾区），暂无全国扩张计划。未来可能因市场需求和技术发展，在新兴应用市场或技术集中区布局研发和产能。

电子与新能源膜材料业务

• 产品差异化方向："膜材料+"（消费电子、新能源电池应用）；
• 消费电子：扩大电子转移膜产能，覆盖智能手机等场景；
• 新能源电池：加快锂电池绝缘膜开发，适用于电芯绝缘等；
• 目前业务占营收不足1%，需技术验证。