德冠新材机构调研纪要

客户与市场拓展：公司主要客户包括艾利丹尼森、芬欧蓝泰等，产品应用广泛，涵盖数字识别材料、石墨烯胶膜转移耗材、护理卫生材料等领域。公司计划通过产品创新持续提升研发实力，积极拓展海内外客户。

研发与合作：公司长期与国内外高校和科研机构合作，依托国家博士后科研工作站，与四川大学、中山大学等高校合作，夯实研发实力。公司以“功能化、高端化、环保化”为发展方向，持续进行产品迭代升级。

技术优势保持：公司通过高水平的技术研发能力、IPD集成产品开发管理体系、自主创新核心技术平台、紧贴市场的产品迭代创新能力、完善的产品质量控制体系以及“德冠”品牌优势，保持技术领先地位。公司拥有4米至8米宽度的功能薄膜生产线和多条功能母料生产线，具备大规模精益生产制造优势。

研发投入与重点：2025年上半年研发投入同比增长13.92%，主要系新产品开发和现有产品升级迭代。研发重点包括第七代无胶膜开发、石墨烯转移膜应用、数字识别材料开发、卫生离型材料、破坏胶带膜等新产品开发。

募投项目进展：公司共有四个募投项目，其中德冠中兴科技园新建项目已于2024年6月投产，功能薄膜及功能母料改扩建技术改造项目和实验与检测升级技术改造项目正在按计划建设中，分别将于2026年6月和2026年12月达到预定可使用状态。

投资收益来源与计划：上半年投资收益同比增长363.25%，主要系公司将闲置资金进行现金管理，购买“大额存单”、“结构性存款”和“固定收益凭证”等。未来公司将继续保持稳健的投资策略。

存货管理：上半年存货周转率为8.92次，比2024年全年有所提高，存货余额比年初减少2000多万，主要原因是供应链管理优化和春节假期生产备料。

中心产业园与业绩提升：中兴科技园项目有序建设中，已有两条功能性BOPP生产线投入生产。公司未来将加快项目建设进度，提升产能。公司将持续关注行业新技术和新需求，开展前沿技术研究。

市值管理与破局：公司高度重视市值管理，将继续保持稳健经营策略，提升经营效率和盈利能力，推动公司高质量发展。公司已开展股份回购工作，将在规定期限内实施回购股份事宜。

新兴领域研发：公司关注机器人和自动驾驶传感器市场，正开发针对机器人外壳装饰与防护或车载传感器光学保护膜的新产品。公司计划利用AI辅助研发，加速新材料开发，提升开发速度，降低试错成本。

AI技术应用：公司计划将AI技术应用于内部智能制造升级和开发能应用于AI机器人终端产品的新材料。公司各科技园整体规划秉承“绿色智造、低碳环保”理念，通过AI智能监控平台、智慧园区管理系统、智能化立体仓储和AGV无人搬运系统，打造高效低碳的现代物流体系。

供应链与客户服务优化：公司计划利用AI模型进行需求预测、库存管理和供应链协同，以应对市场波动。同时，采用大数据和AI分析下游行业趋势，更精准地预测客户需求，提供前瞻性材料解决方案。

机器人市场产品开发：公司产品序列中有防刮擦、抗指纹、皮肤触感、哑光装饰等特殊性能的薄膜材料，具备成熟的量产技术和优质的客户群体。公司正关注机器人市场对功能薄膜的需求，加大新产品开发力度。

财务状况与改善措施：上半年现金流大幅改善，主要原因是采用票据结算货款增加和供应链管理优化。公司计划通过生产降本、优化供应链、突破进口材料国产化替代等措施提升盈利能力和改善毛利率。资本开支项目主要投向中兴科技园的新建和扩建工程，公司盈利稳定，财务状况优良，坚持稳健的分红政策。