市场综述
美国三大股指全线下跌，道指跌1.21%，标普500指数跌0.74%，纳指跌0.89%。美元指数涨0.32%，非美货币普遍下跌。国际贵金属期货普遍下跌，COMEX黄金期货跌1.27%，COMEX白银期货跌3.41%。美油主力合约涨2.6%，布油主力合约涨1.45%。ICE原糖主力合约跌1.11%，ICE棉花主力合约跌0.69%。
消息回顾
- 美伊局势：美国国会众议院通过决议限制总统特朗普对伊朗动武的权力。特朗普表示正在与伊朗达成协议，伊朗已同意不拥有核武器，可能与美国最高领袖会面。特朗普还证实斥责以色列总理内塔尼亚胡，并称对以在黎巴嫩军事行动感到不悦。
- 美联储政策：美联储新任主席沃什首份内部备忘录流出，承诺遵循“美联储最优良的传统”，并计划逐步撤销现行利率前瞻性指引规则。纽约联储主席威廉姆斯表示，尽管中东战争及其他因素带来通胀上升风险，但美国货币政策目前处于恰当位置，短期无需调整利率。
- 美国政府诉讼：美国政府正式对美国国际贸易法院下令退还关税的裁决提起上诉，可能影响特朗普政府征收的关税收入。
- 经济数据：美联储褐皮书显示，10个联储辖区经济活动呈“轻微至温和”增长，通胀压力主要来自能源成本上升，消费者信心趋弱。多数联储辖区延续“低招聘、低裁员”格局，制造业招聘力度较强。
- 美国经济数据：美国5月ADP就业增加12.2万人，创去年2月以来最高水平。5月ISM服务业PMI升至54.5，新订单和商业活动指标上升，显示消费者需求韧性十足。
- 日本央行：日本央行行长植田和男表示，油价上涨可能推高整体物价，预计日本CPI将在2026财年显著加速，将依据经济与物价走势适时推进加息。
- 全球经济展望：经合组织预计2026年全球经济增速为2.8%，较3月预测值下调0.1个百分点。若中东冲突持续至2027年，2026年全球增长预计将大幅放缓至2.1%，2027年仅1.8%。
今日关注
美元指数：美伊局势延续拉锯态势，特朗普表示谈判进展顺利，但伊朗未正式签署协议。美国5月ISM服务业PMI走强，ADP就业数据超出预期，强化美联储加息预期。4月PCE通胀增速弱于预期，缓解市场担忧。美联储整体基调仍偏鹰，多位票委支持通胀加速上行情景下的加息决策。短期美元受鹰派联储预期与地缘风险支撑，但市场对尾部风险定价趋于钝化，美伊达成停火协议为当前市场基准情形，叠加财政扩张下美元信用弱化叙事延续，美元上方存在较强阻力，短期或震荡运行。
欧洲央行：部分官员倾向于支持加息，市场维持欧央行年内三次加息预期。
日本央行：年内加息预期走强，油价驱动的通胀风险趋于上行。
富时中国A50：国内经济基本面，5月三大官方PMI指数均维持在荣枯线上方，高技术制造业与装备制造业PMI走高。产业消息面，长鑫科技科创板IPO过会后，市场对板块流动性被稀释抱有担忧，芯片板块震荡走弱。新质生产力对经济的支撑利好相关行业股价，但国产芯片巨头上市对流动性的稀释效果或使得相关板块承压，令A股与海外股市出现背离，市场整体短期或步入震荡态势。
铜：COMEX铜震荡回落，美国经济活动和通胀均有所上升。中国物流业景气指数回升，重回扩张区间。COMEX铜库存环比增加，LME铜库存环比减少，SHFE每日仓单环比减少。美元指数延续上行，10年期美债收益率报4.500%，2年期美债收益率报4.086%。操作建议，纽铜主力合约轻仓逢低短多。
黄金：伦敦金、伦敦银、COMEX黄金期货、COMEX白银期货均收跌。美伊谈判持续拉锯，美元指数延续反弹，对金价形成较强压制。美国5月“小非农”数据略超预期，5月ISM制造业PMI录得54，强化美联储加息预期。能源价格与通胀预期存在继续走高的风险，加息预期仍在，一度压制金价；央行逢低购金需求虽边际放缓，但中长期配置逻辑仍具韧性，金价下方逢低买盘需求或继续提供价格支撑。白银短期或跟随地缘冲突持续预期及金价走势震荡，受工业需求波动较大。操作建议，逢低布局思路对待。
ICE原糖：ICE原糖期货延续跌势，交易商关注主产区糖供应。巴西4月下半月甘蔗压榨量和糖产量同比大幅增加，预计后市供应增加。美糖主力价格关注上方压力15.0美分/磅，下方支撑13.50美分/磅。建议7月ICE期糖短期观望。
ICE棉花：ICE棉花期货微跌，主要受美元走强打压，美国农业部生长报告显示棉花种植进度加快，供应前景改善对价格构成压力。巴西4月棉花出口大增，同比大增54.9%。操作建议无明确表述。
