格林大华期市早班车-铝产业链（20260604）

氧化铝

• 推荐理由：夜盘震荡收于2819；中国铝业拟投资几内亚氧化铝项目；IAI数据显示全球氧化铝产量增加；中国出口氧化铝增长；美伊冲突导致中东航运风险；国内库存高位但北方部分厂家减产。
• 市场逻辑：供应增加压制价格，仓单规模大限制近月合约，但成本预期上行支撑远期价格，短期区间震荡。
• 交易策略：逢低参与为主，多单持有或卖看跌期权表达底部支撑。

沪铝

• 推荐理由：夜盘回落收于24385；IAI数据显示海湾地区铝产量下降；电解铝产量稳增但增量有限；美伊冲突袭击铝厂；中国进口铝材下降但出口增长；IAI数据显示全球原铝产量。
• 市场逻辑：中东冲突初期推升价格，后预期冷却，库存高企，供应弹性有限，海外供应缺口形成，外强内弱，需求分化。
• 交易策略：短期震荡，主力合约区间24000-25500元/吨，逢低做多或卖浅虚值看跌期权，中长期偏多。

烧碱

• 推荐理由：夜盘低位震荡收于1947。
• 市场逻辑：高库存、氧化铝压价、非铝需求疲软限制反弹，短期有支撑但中期承压，底部区间震荡。
• 交易策略：长期偏空，短期下跌趋势放缓，建仓需谨慎。