新能源及有色金属日报：现货货源相对偏紧 铜价震荡偏强

市场要闻与重要数据

• 期货行情：沪铜主力合约6月2日开于105850元/吨，收于106620元/吨，上涨1.85%；夜盘开于106720元/吨，收于107100元/吨，上涨1.05%。
• 现货情况：沪铜2606合约冲高回落，收于105860元/吨。进口持续亏损，Contango月差160-90元/吨。上海现货购销情绪回落，好铜紧缺，湿法铜报价坚挺，午后报价小幅下行。后市预计维持贴水运行。
• 重要资讯：
  • 地缘：霍尔木兹海峡通行许可系统开放，美伊对话持续，市场风偏转好。
  • 矿端：Coda Minerals完成配售，加速Elizabeth Creek项目PFS研究，项目位于澳大利亚奥林匹克铜矿区。
  • 冶炼及进口：特朗普签署文件调整钢铝铜关税，从6月8日起实施，2028年恢复。韦丹塔旗下KCM Nchanga铜厂计划性停产检修60天，赞比亚三座主力铜厂将陆续停工。
  • 消费：终端消费偏弱，进入淡季，刚需主导，新能源领域韧性较强。
  • 库存与仓单：LME仓单减少1800吨至384250吨，SHFE仓单减少914吨至98629吨，国内电解铜现货库24.52万吨。

策略

• 铜：谨慎偏多。本周铜价高位震荡，宏观和基本面多空交织。预计下周维持高位区间震荡（104500-107800元/吨）。操作建议短线区间交易，逢低做多，高位不追涨。下游企业需积极买入套保。
• 套利：暂缓。
• 期权：卖出看跌。

风险

• 国内需求下降过快，库存大幅累高；海外流动性踩踏风险。

图表与数据来源

• 多张图表展示TC价格、升贴水报价、精废价差、进口盈亏、仓单持仓量、库存等数据。
• 数据来源包括SMM、华泰期货研究院、钢联等。

研究员与免责声明

• 分析研究员：陈思捷、封帆等。
• 免责声明：报告基于公开信息，不保证准确性及完整性，观点仅供参考，投资者需独立判断。