核心观点与关键数据
- 门店数增长加速:5月万辰系净增门店约1000家,很忙系净增约900家,较4月提速;预计2026年1-5月累计开店超3000家,全年开店预期上调。好想来5月招商会成交意向金1020笔,签约新店1188家;鸣鸣很忙宣布重庆将落店800+家,陕西落店1100+家,全年开店确定性高。
- 价格战缓和:线上舆论战已停止,竞争回归理性;新店补贴主要集中陕西、重庆等新市场,局部区域竞争影响有限,验证量贩终端动销好、开店仍有空间。
投资观点
- 预计双方更理性,维护股价意愿强;价格战风险降低,量贩赛道开店天花板逐步上修。预计EPS逐步上修,继续重点推荐万辰鸣鸣。
- 市值目标:鸣鸣很忙2027年目标市值1000亿(50%空间),万辰目标市值600亿(约55%空间)。
其他标的推荐
- ST绝味:新鲜零食开店+老店调改+股价底部筹码干净。
- 有友食品:山姆新品预期+315市占率提升+量贩放量提速+新鲜零食店增量。
- 燕京啤酒:A10铺货增量+厄尔尼诺高温、世界杯催化+后续投资者交流、Q2业绩预告。