黑色建材周报：高价资源消化不畅，合金期货震荡回落

2026-05-31 邝志鹏,余彩云,刘国梁,邢亚文华泰期货我不是奥特曼

市场表现：硅锰期货主力2607合约收于5976元/吨，周环比跌4元/吨，盘面呈现低位震荡态势。现货市场偏弱运行，北方工厂报价集中在5780-5880元/吨，南方市场报价5900-5950元/吨，钢厂招标情绪谨慎，华东及南方个别钢厂定价在承兑含税到厂6020-6030元/吨，采购量偏少。
供应端：硅锰企业开工率31.93%，周环比增0.44%；日均产量25657吨，周环比微降30吨，整体供应保持相对稳定。
需求端：五大钢种硅锰需求约12466吨，五大钢材周产环比小幅下行，硅锰需求缺乏弹性增长空间；247家钢厂高炉日均铁水241万吨，周环比微增0.19万吨，但仍处同比偏低位置。
库存端：63家独立硅锰企业样本全国库存量36.25万吨，周环比减8500吨，但同比增加约15.6万吨，仍位于近年来同期最高值；锰硅仓单和有效预报合计39.83万吨，库存总量依然高企。
供需与逻辑：硅锰产量小幅回落，需求缺乏增长空间，库存仍处于五年绝对高位。锰矿进口保持高位，硅锰成本支撑减弱，短期硅锰震荡运行，后期关注中东局势、锰矿发运和减产情况等。

市场表现：硅铁期货主力2607合约收于5826元/吨，周环比跌60元/吨，跌幅约1.55%。硅铁现货市场平稳运行，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5500-5550元/吨，75硅铁价格报5900-6000元/吨，低价货源相对紧缺，但高价资源成交不畅。
供应端：硅铁企业开工率29.83%，周环比增0.55%；日均产量15771吨，环比增加340吨，供给端小幅回升。
需求端：五大钢种硅铁需求为20324吨，周环比增4.26%，市场交投情绪一般，下游以按需采购为主。
库存端：60家样本企业库存连续四周环比增加，周增4090吨至75280吨，与去年同期基本持平。
供需与逻辑：硅铁利润修复，产量处于相对高位，潜在矛盾不断累积，库存压力逐渐显现。近期市场对能耗、碳排放等有一定预期，硅铁价格容易出现扰动，短期硅铁价格震荡运行，后期关注能源价格和硅铁产量变化情况。