尿素期货日报：现货高价成交不畅 期价冲高回落

尿素期货日报UreaFuturesDailyReport 作者：煤化工组田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年9月15日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 现货高价成交不畅期价冲高回落 【行情复盘】 周四尿素期货高开低走，主力01合约跌0.81%收于2442 元/吨。 【重要资讯】 周四国内尿素现货市场报价涨跌不一，主流区域-10-10元/吨。供应方面，前期停车企业恢复，灵谷二期、新疆宜化恢复生产，山西晋城自前日环保限产要求30%，日均产量有所下降，后市有增加空间。农业需求方面，秋季肥逐步开始，部分复合肥厂开工开始陆续恢复中，采购量会有所增加，工业需求偏弱，多刚需采购，人造板需求偏淡。印度招标100万吨，招标价东海岸折国内645美元/吨。涨价下游采购积极性下降，个别企业开始让利销售。 【套利策略】尿素企业集中复产，正套离场后观望，建议投资者关注相关套利机会。 【交易策略】 总体农业用肥季节性开始转暖，买涨不买跌影响成交；尿素生产企业库存小幅回落，港口库存环比小幅回落；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差持续扩大。出口政策不清晰，新一轮印度招标落地，影响将贯穿9月，内外价差有驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，短期形态上突破2150-2350震荡区间，走势偏强。消息方面印标、国储招标消息有一定利多，短时故障企业增加部分对冲集中复产。操作上，短线多单谨慎持有，上方关注2480-2500阻力，日内受阻回落，如果二次探高受阻，需要减仓离场，重点关注下游订单持续性和印度招标走向，尤其是涨价后订单的持续性。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、尿素期货行情3 二、尿素现货行情4 第二部分近期基本面动向7 一、尿素市场综述7 二、供需情况分析9 三、库存情况11 四、尿素后期走势研判12 第三部分持仓情况13 第一部分期现行情回顾 一、尿素期货行情 尿素活跃合约价格 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 尿素2301 尿素2305 图尿素期货合约行情走势数据来源：Wind、方正中期研究院 表期货合约价格变动统计 合约 收盘价 日涨幅 周涨幅 月涨幅 1-5价差 UR01 2442 -0.93% 2.43% 7.48% UR05 2388 -0.46% 2.58% 5.85% 54 数据来源：wind、方正中期研究院 有效预报:尿素:总计 有效预报:尿素:安阳万庄 有效预报:尿素:衡水棉麻有效预报:尿素:青州中储 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 2022-05 2022-05 2022-06 2022-07 2022-07 2022-08 2022-09 图尿素交割有效预报量 数据来源：Wind、方正中期研究院 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 仓单数量:尿素 仓单数量:尿素:安徽昊源 仓单数量:尿素:河北东光仓单数量:尿素:河南晋开仓单数量:尿素:衡水棉麻 仓单数量:尿素:山东明水仓单数量:尿素:河南心连心 仓单数量:尿素:安徽中能 仓单数量:尿素:安阳万庄 仓单数量:尿素:河南国储仓单数量:尿素:河南天庆仓单数量:尿素:青州中储仓单数量:尿素:中化化肥 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 -500.00 2022-05 2022-05 2022-06 2022-07 2022-07 2022-08 2022-09 图尿素期货仓单变化 数据来源：Wind、方正中期研究院 二、尿素现货行情 1、基准交割地现货价 表基准价格地现货价 尿素价格:小颗粒单位：元/吨2022-09-15 河南心连心 河南地区 江苏灵谷 山东地区 安徽地区 价格 2,585 2,600 2,630 2,580 2,620 日增减值 20 0 50 0 0 周增减值 90 80 80 100 60 月增减值 220 220 200 270 220 季增减值 -620 -600 -700 -600 -620 年增减值 25 0 -30 -20 -10 2、国内尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 尿素出厂价走势 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2022年 2017年 2021年2020年2019年 2016年 2015年 2014年 2018年 2013年 尿素及相关工业品价格 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 液氨河南 液氨鲁北液氨现货 甲醇鲁中尿素河南尿素山东 3、相关品价格变动情况 图河南心连心出厂价走势 数据来源：wind、方正中期研究院 2022-09 2022-08 2022-08 2022-08 2022-07 2022-07 2022-06 2022-06 2022-05 2022-05 2022-04 2022-04 2022-03 2022-03 2022-03 2022-02 2022-02 2022-01 2022-01 2021-12 2021-12 2021-11 2021-11 图相关品种价格 4、基准地基差变动情况 数据来源：wind、方正中期研究院 1-1 1-11 1-21 1-31 2-10 2-20 3-1 3-11 3-21 3-31 4-10 4-20 4-30 5-10 5-20 5-30 6-9 6-19 6-29 7-9 7-19 7-29 8-8 8-18 8-28 9-7 9-17 9-27 10-7 10-17 10-27 11-6 11-16 11-26 12-6 12-16 12-26 1-1 1-11 1-21 1-31 2-10 2-20 3-1 3-11 3-21 3-31 4-10 4-20 4-30 5-10 5-20 5-30 6-9 6-19 6-29 7-9 7-19 7-29 8-8 8-18 8-28 9-7 9-17 9-27 10-7 10-17 10-27 11-6 11-16 11-26 12-6 12-16 12-26 1月合约基差 800 600 400 200 0 -200 -400 2022年 2021年 2020年 2019年 图河南现货-期货1月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 5月合约基差 1000 800 600 400 200 0 -200 2022年 2021年 2020年 2019年 图河南现货-期货5月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 9月合约基差 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 2022年 2021年2020年2019年 1-1 1-13 1-25 2-6 2-18 3-1 3-13 3-25 4-6 4-18 4-30 5-12 5-24 6-5 6-17 6-29 7-11 7-23 8-4 8-16 8-28 9-9 9-21 10-3 10-15 10-27 11-8 11-20 12-2 12-14 12-26 图河南现货-期货9月基差 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 黑海 FOB伊朗FOB埃及FOB中国FOB印尼马来 FOB东南亚 FOB委内-特立 CFR美湾 5、国际尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 2022-07 2022-05 2022-03 2022-01 2021-11 2021-09 2021-07 2021-05 2021-03 2021-01 2020-11 2020-09 2020-07 2020-05 2020-03 2020-01 2019-11 2019-09 2019-07 2019-05 2019-03 2019-01 2018-11 2018-09 图国际尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、尿素市场综述 【行情复盘】 周四尿素期货高开低走，主力01合约跌0.81%收于2442元/吨。 【重要资讯】 周四国内尿素现货市场报价涨跌不一，主流区域-10-10元/吨。供应方面，前期停车企业恢复，灵谷二期、新疆宜化恢复生产，山西晋城自前日环保限产要求30%，日均产量有所下降，后市有增加空间。农业需求方面，秋季肥逐步开始，部分复合肥厂开工开始陆续恢复中，采购量会有所增加，工业需求偏弱，多刚需采购，人造板需求偏淡。印度招标100万吨，招标价东 海岸折国内645美元/吨。涨价下游采购积极性下降，个别企业开始让利销售。 【套利策略】尿素企业集中复产，正套离场后观望，建议投资者关注相关套利机会。 【交易策略】 总体农业用肥季节性开始转暖，买涨不买跌影响成交；尿素生产企业库存小幅回落，港口库存环比小幅回落；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差持续扩大。出口政策不清晰，新一轮印度招标落地，影响将贯穿9月，内外价差有驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，短期形态上突破2150-2350震荡区间，走势偏强。消息方面印标、国储招标消息有一 定利多，短时故障企业增加部分对冲集中复产。操作上，短线多单谨慎持有，上方关注2480- 2500阻力，日内受阻回落，如果二次探高受阻，需要减仓离场，重点关注下游订单持续性和印度招标走向，尤其是涨价后订单的持续性。 表全国主要地区现货价格 市场 价格型号 2022/9/14 2022/9/15 涨跌 备注 山东临沂 小颗粒 2590 2580 -10 送到价 山东菏泽 小颗粒 2570 2580 10 送到价 江苏沭阳 小颗粒 2600 2600 0 送到价 安徽宿州 小颗粒 2620 2620 0 送到价 河北文安 小颗粒 2590 2600 10 送到价 辽宁铁岭 小颗粒 2550 2560 10 自提价 内蒙古通辽 小颗粒 2500 2560 60 送到价 河南商丘 小颗粒 2600 2600 0 送到价 湖北荆门 小颗粒 2550 2550 0 站台价 湖南岳阳 小颗粒 2500 2500 0 出库价 江西南昌 大颗粒 2650 2650 0 出库价 四川眉山 小颗粒 2500 2500 0 送到价 云南大理 小颗粒 2525 2525 0 出库价 广西南宁 小颗粒 2630 2640 10 站台价 广东江高 小颗粒 2680 2700 20 出库价 福建漳州 小颗粒 2680 2680 0 市场价 均价 2583 2590 7 数据来源：隆众、方正中期研究院 二、供需情况分析 供应方面：国内尿素产能利用率70.35%，较上期涨2.51%，趋势继续上升。周期内新增4家企业停车检修，其中2家为计划检修企业，其余为短时停车企业，所以产能利用率继续上涨。中国尿素生产企业煤制产能利用率：71.56%，较上期涨1.29%；中国尿素生产企业气制产能利用率：66.90%，较上期涨5.95%。预计下周产能利用率小幅上涨，下个周期有1-2家企业计划检修，不过由于也有1-2家停车企业会恢复生产。 本周新增检修企业：成都玉龙化工、玖源生态农业、灵谷化工、河北正元。本周恢复企业：四川美丰化工、成都玉龙化工、河南晋开化工、山西金象煤化工、阳煤丰喜肥业