黑色建材周报：环保能耗引发关注，合金期货震荡加剧

市场分析

硅锰

• 市场行情：本周硅锰期货主力震荡运行，硅锰市场偏弱运行。北方市场价格5700-5800元/吨，南方市场价格5800-5900元/吨。
• 供应端：开工率31.49%，周环比增0.96%；产量17.98万吨，周环比增3.42%。
• 需求端：五大材硅锰需求12.45万吨，周环比增4.1%。
• 库存端：全国库存36.25万吨，周环比减8500吨。
• 供需与逻辑：供需压力依旧较大，库存高位，需求缺乏明显增量，成本支撑预期减弱，短期震荡运行，后期关注煤矿事故对电价的影响。

硅铁

• 市场行情：本周硅铁期货主力震荡偏强运行，硅铁现货市场平稳运行。钢厂5月招标进行中，72硅铁自然块现金含税出厂5450-5550元/吨，75硅铁价格5900-6000元/吨。
• 供应端：开工率29.28%，周环比增2.2%；产量10.8万吨，周环比降0.06万吨。
• 需求端：五大材硅铁日均需求量2.03万吨，周环比增4.26%。
• 库存端：库存7.53万吨，周环比增加4090吨。
• 供需与逻辑：供强需弱格局，库存持续增长至高位，成本推升及政策预期支撑价格，后期关注煤矿事故对电价的影响。

策略

• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡
• 跨品种：无
• 跨期：无

风险

宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。

图表

• 图1：硅锰主力合约收盘价（日度）
• 图2：硅铁主力合约收盘价（日度）
• 图3：内蒙古硅锰主力合约基差
• 图4：宁夏硅铁主力合约基差
• 图5：硅锰开工率（周度）
• 图6：硅锰产量（周度）
• 图7：硅铁开工率（周度）
• 图8：硅铁产量（周度）
• 图9：247家钢企日均铁水产量
• 图10：五大材产量
• 图11：硅锰：五大材需求量（周）
• 图12：硅铁：五大材需求量（周度）
• 图13：硅锰：63家样本企业库存（周度）
• 图14：硅锰：63家样本企业库存：内蒙古（周度）
• 图15：硅铁：60家样本企业库存（周度）
• 图16：硅铁：60家样本企业库存：宁夏（周度）
• 图17：锰矿港口库存（周度）