云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修影响分析
- 停产时间：云贵区域短流程建筑钢材生产企业大多于1月中下旬停产检修，预计复产时间为正月初十一至正月十六，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。
- 安徽省钢厂情况：安徽省6家短流程钢厂中，1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂计划于1月中旬左右停产放假；个别钢厂预计1月20日后停产，停产期间日度影响产量约1.62万吨。
沪铝市场分析
- 宏观背景：上周沪铝区间震荡，受美国和伊朗延长停火协议的乐观预期削弱避险需求，但美伊停火协议落地前景仍存不确定性，短期地缘溢价有收敛倾向但未完全消退。
- 电解铝供需：5月份国内电解铝产量同比增长2.1%，环比上涨3.8%，主要受海外供应缺口扩大拉动国内铝材出口需求，表观消费维持正增长。国内铝水比例小幅上行至76.5%，核心增量来自出口订单走强。
- 下游加工：上周国内铝下游加工龙头企业开工率64.1%，环比下降0.3个百分点，行业整体弱修复，但内部结构性分化显著，依赖出口韧性、储能高增及基建订单对冲内需弱势。
- 库存情况：6月1日国内主流消费地电解铝锭库存138.6万吨，较上周下降4万吨，库存去化速度偏缓。
研究结论与关注点
- 成材市场：成材价格继续震荡下行，供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心持续下移。冬储偏低迷对价格支撑不强，预计短期震荡整理运行。
- 铝市观点：海外铝锭供需缺口支撑铝价，国内铝材出口回暖，预计铝市延续外强内弱格局但分化程度有望收敛。国内库存去化速度偏缓限制沪铝上方空间。
- 后期关注/风险因素：
- 宏观政策、下游需求情况（成材）
- 宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况（铝市）
- 几内亚政策演变、库存走势（铝市）
