北交所定期报告：市场震荡分化延续，建议关注红利防御与优质成长主线

指数行情回顾

• 本周（5月25日—5月29日），北证50指数下跌6.27%，收报1244.10点；沪深300指数上涨0.97%，创业板指数下跌2.53%，科创50指数下跌2.20%。

行业重要新闻

• 华为提出“韬(τ)定律”，以“时间(τ)缩微”替代“几何缩微”推动半导体发展，预计2031年高端芯片晶体管密度达1.4纳米制程水平。
• 国务院印发《城市更新“十五五”规划》，提出到2030年城市更新取得重要进展，为建筑建材、节能环保等行业带来机遇。
• 市场监管总局、国家发改委联合印发《人工智能计量体系和能力建设指引（2026版）》，推动人工智能计量能力建设。

北交所市场表现

• 北证A股成分股共317个，平均市值27.31亿元。
• 本周成交额1058.07亿元，下跌9.44%，日均换手率4.45%，环比下降0.10pct。

新股上市

• 新天力（920218.BJ）：主营食品容器，上市首日涨270.80%，换手率95.88%。
• 龙辰科技（920161.BJ）：主营电容器用聚丙烯薄膜，上市首日涨344.63%，换手率90.18%。

投资观点

• 本周北证50指数震荡加剧，表现弱于主板和创业板，科技成长主线高位分化，北交所小盘股和高弹性品种调整明显。
• 北证A股、创业板、主板、科创板PE分别为40.99、50.14、15.69、93.05倍。
• 短期北交所将维持高低切换、震荡磨底态势，6月结构机会大于指数机会。
• 建议关注“红利防御+优质成长”，聚焦筹码消化充分、业绩确定性强的专精特新成长龙头。

风险提示

• 政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期、国际贸易摩擦。