北交所定期报告20251012：美国关税风波或再起，建议关注具备估值安全边际的优质个股

指数行情回顾

本周（10月9日—10月10日）北证50指数下跌1.42%，调整幅度介于大盘蓝筹与成长板块之间。沪深300指数同期下跌0.51%，创业板指数与科创50指数分别下跌3.86%和2.85%。

北证A股回顾

截至2025年10月10日，北证A股成分股数量为278只，平均市值31.33亿元。流动性层面，本周日均成交额升至190.04亿元，环比增长14.92%，日均换手率提升至4.06%，反映市场交投活跃度增强。

行业重要新闻

• 北交所：拟优化可转债和融资融券业务，增加信息公告文件揭示内容，扩充信用违约资料字段长度。
• 北交所：对7起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等。
• 特朗普：宣布考虑对中国实施报复性措施，对中国货品额外征收100%关税，并对关键软体实施出口管制。
• 商务部：将反无人机技术公司、TechInsights公司及其关联机构列入不可靠实体清单。
• 金融监管总局：非车险业务“报行合一”监管框架正式落地，自2025年11月1日起实施。
• 工信部等七部门：加强新型信息基础设施建设，按需布局算力基础设施，加速算力与行业融合应用。
• 乘联分会：9月全国新能源乘用车厂商批发销量150万辆，同比增长22%。

新股上市

• 奥美森（920080.BJ）：智能装备制造商，主营换热器设备、管路加工设备及新能源定制化设备，客户涵盖格力电器、美的集团等。2025年中报显示营收1.91亿元，换热器设备占比68.92%，毛利率达45.04%。

投资建议

板块估值呈现显著分化，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为50.40/44.57/12.40/23.24/74.44倍。建议优先布局估值安全边际较高、业绩确定性强的个股，同时精选具备技术壁垒和产业政策支持的科创成长标的。

风险提示

• 政策风险
• 流动性风险
• 企业盈利不达预期风险
• 国际贸易摩擦风险