北交所定期报告：北交所2025年业绩预告点评：预增与预减幅度同步扩大，关注行业分化下的结构性机会

北交所2025年业绩预告点评：预增与预减幅度同步扩大，关注行业分化下的结构性机会

核心观点与关键数据
截至2026年1月31日，122家北交所公司披露2025年度业绩预告，其中39家公司预增（26家预增、13家扭亏），占比约32%。预增平均幅度90%~124%，较2024年提升；13家扭亏公司较2024年（5家）显著增加。预减与亏损风险扩大，83家公司预减或亏损（34家预减、23家首亏、26家续亏），占比约68%，较2024年（62%）提升；预减平均幅度-69%~-59%，亦扩大。宏裕包材预增493%居首，蘅东光净利润上限达2.70亿元。

行业分化分析

1. 预增集中行业：机械设备、电子、计算机、汽车等行业表现突出，如宏裕包材、慧为智能、海能技术，主要受政策红利、下游订单增长及公司经营策略驱动。
2. 预减/亏损行业：电力设备、基础化工、医药生物、农林牧渔景气承压，受下游需求疲软、产能过剩、价格战及减值计提等因素影响。
3. 扭亏困境反转行业：家用电器、机械设备、食品饮料、通信等，受益于政策、需求回暖、资产处置及降本增效。

投资建议
建议关注以下方向：

• 商业航天：民士达、星图测控等。
• 电新：固态电池（利通科技等）、变压器及电表（广信科技等）、储能及锂电（许昌智能等）、光伏（连城数控等）、液冷（方盛股份等）。
• 汽车：林泰新材、万通液压等。
• 电子：PCB（万源通等）、半导体（戈碧迦等）。
• 工程机械：五新隧装等。
• 其他：海能技术、康农种业等。

风险提示
宏观经济波动、流动性不足、企业盈利不及预期。