【鑫期汇】天然橡胶周报：天气炒作叠加成本推动，胶价重心持续上移

一、橡胶期现相关数据及产区库存情况
本周橡胶市场整体呈震荡上涨走势。BR橡胶表现强劲，主要受下游开工率下滑及原油价格上涨驱动；RU橡胶因主产区干旱导致开割延迟，加之厄尔尼诺预期强化供应收缩担忧，原料价格持续高位并创近几年新高，盘面突破前期压力位，重心持续上移。当前RU盘面关键支撑位在17200-17300元/吨区间，周内关键阻力位在17400-17600元/吨区间。青岛地区天胶库存71.63万吨，虽有小幅增加，但去化趋势未变；港口库存以标胶为主，对应20号胶期货和全钢胎需求。

二、基差及价差图（内容未详细展开）

三、分析及展望
假期期间，东南亚主产区天气小幅好转，局部降雨缓解干旱问题，但开割滞后现状未变，新胶集中上量尚未到来，供给端整体偏紧。5月1日非洲天然橡胶零关税政策正式落地，预计后续低价胶到港量增加，补充国内现货库存，缓解原料紧缺格局，但压制橡胶上方估值空间。当前市场处于预期与现实的博弈阶段，外盘小幅偏强，节后大概率偏强震荡。后续需关注零关税政策落地后的实际进口增量及产区天气情况。

四、风险提示
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