爱玛科技发布回购股份公告,拟回购2.0-4.0亿元股份用于股权激励或员工持股计划,回购价格不超过35元/股,期限不超过6个月。公司产品持续推新,推出元宇宙Pony系列及Q5赫本联名版、Q5MAX等,并官宣欧阳娜娜为全新品牌代言人,有望促进动销回暖。终端售价普遍提高200-300元以应对原材料价格上涨,提价有望稳定盈利能力。公司与华为签署深化合作协议,基于“云网筑基、芯片赋能、端侧落地、互联协同”逻辑,推进产品智能化升级与全球化布局,合作内容包括打造车云平台、联合创新轻智能终端芯片与解决方案、依托鸿蒙搭建智能化软件平台等。预计2026-2028年公司归母净利润分别为20.1/23.2/25.5亿元,PE分别为8.9X/7.7X/7.0X。风险因素包括消费疲软、行业竞争加剧、新品推广不及预期、成本波动风险、产品结构调整不及预期风险。